东京外汇股市日评：日经指数小幅反弹，美元兑日元汇率高位盘整。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在140.91日元附近，较上一交易日下跌0.48日元。

　　昨天的东京外汇市场上，在众多重要经济事件之前，投资者大豆处于观望之中，美元汇率依旧保持相对坚挺的走势。日元汇率方面，受到欧美经济指标回落的影响，美元兑日元汇率在持仓调整的作用下，一度下跌至140日元一线，最后勉强回到141日元附近收盘。尽管在本月的FOMC会议上美联储大概率会加息 0.25 个百分点，多数分析认为目前市场已经充分反映了该材料，并进一步寻找9月份美联储的政策动向。由于到下一次FOMC议息会议还有近2个月的时间，美联储有足够的时间和经济数据来确认追加升息的必要性。考虑到美联储主席鲍威尔在短期内不会改变其鹰派立场，即使在本月FOMC之后，美元汇率仍将保持坚挺走势。除此之外，本周晚些时候还将举行欧洲央行和日本央行的货币政策指定会议，由于美联储和欧洲央行预计加息0.25个百分点，而日本央行仍然将维持宽松政策立场，外汇市场上中长期日元贬值的趋势依旧没有变化。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率围绕141日元一线小幅震荡，在完成中期反弹目标后整体呈现缺乏明显方向感的行情走势。在市场关注的日本央行维持宽松金融政策的预期升温背景下，欧美各国和日本在金融政策反向上渐行渐远，日元汇率可能重回贬值行情。交易策略上建议暂时了结离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在32704.96日元，较上一交易日上涨22.5日元。日经指数期货2309合约开盘在32610日元，较上一交易日下跌30日元。

　　前一天的美股市场上，NY道琼斯指数创下连续 11 天上涨的纪录，加上外汇市场上日元走软，都为东京市场反弹提供了条件。日经平均指数早盘小幅走高后，在接近32800日元附近很快呈现较强的抛售压力。有分析指出在本周末日本央行货币政策会议结果以及主要企业财报开始公布之前，短期资金的获利了结交易占据了上风。另一方面，结合指数期货市场上低位买进的需求，日经平均指数尾盘尽数收回跌幅后，前一天结算价附近收盘。进入欧美交易时间，受主要企业业绩表现良好的提振。NY道琼斯指数继续此前的上涨势头，小幅收高35400美元一线水平，将连续上涨记录刷新至12个交易日。受此影响，日经平均指数期货晚盘小幅震荡之后，保持在32700日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货在33000日元一线遇到一定的做空压力，下方依旧保持32000日元的区间下限支撑。一目均衡表上来看，短期转换线向下穿过中期基准线，显示中期走势偏弱，一旦价格进入云层后可能触发行情反转。下方继续关注32000日元整数位一线的支撑，交易策略上建议空单继续持有。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金小幅回落，橡胶市场破位下行后低位震荡。

　　东京黄金早盘2404合约开盘在8895日元，较上一交易日下跌15日元。铂金2404合约开盘在4346日元，较上一交易日下跌8日元。美元指数早间在101.32附近。

　　昨天的黄金市场，在美联储年内两次加息预期的背景下，美国长期国债连续上升，继续压制黄金价格的走势。外汇市场上，由于美元兑日元汇率保持在141日元一线横盘整理，东京黄金主力合约虽然来到8900日元整数位一线以下水平收盘，但整体走势依旧保持平稳。晚盘公布的7 月份美国经济谘商会（CB）消费者信心指数创下至2021年7月以来的最高水平、另外5月份住宅市场的各类价格指数均有所上升。经济指标普遍向好，支持了美联储将在今年年底前再加息两次的观点。债券市场上，10年期美国国债收益率上升4.3个基点，至 3.90%水平收盘。而对利率前景更为敏感的2年期国债收益率则上升了4.4个基点，达到 4.882%水平。NY黄金主力合约在重要经济事件之前缺乏明显的方向感，在1960美元一线小幅震荡收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率大幅保持在141日元一线振荡，稳住了东京黄金价格的走势。加上NY黄金价格持稳，东京主力合约围绕8900日元一线一进一退。后市关注9000日元整数位一线的阻力，交易策略依旧建议逢高抛空。

　　7月25日东京黄金市场收盘时2404月合约和上海2308月合约的价差（东京-上海）为-0.88美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2401合约开盘在202.8日元，较上一交易日上涨1.3日元。TSR2401合约开盘在183日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在141.53附近。

　　昨天的东京橡胶市场，结合本周重要的经济事件，东京和上海两地橡胶市场在小幅反弹后，均受到一定的上方阻力。上海主力合约反弹至12200元一线后遇到一定阻力后小幅回落，显示中长期依旧呈现做空压力较重的行强走势。东京橡胶主力合约受外汇市场上日元贬值的影响回到203日元一线后，也缺乏明显的方向感，昨天在美元兑日元汇率进入调整行情后，开始小幅回落。昨天近月7月合约掉月，最后交割数量为212手，合计1010吨。东京橡胶市场关注近远月贴水行情的走向。现货市场上，主要产地泰国在第二轮大选中，总理候选人依旧没能得到国会的承认,目前的政局不安一定程度上可能会支撑期货市场上近月合约的走势。大阪交易所公布的截至7月10日的全国天然橡胶商业库存为11,748吨，较上一期减少504吨。

　　现货方面，7月25日3号烟片7月期FOB价格在52.5泰铢附近，较上一交易日下跌0.82泰铢。20号标胶7月期FOB价格在46.25泰铢附近，较上一交易日下跌0.89泰铢。USS现货价格在45.43泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约突破近期价格区间下限后形呈现破位下行的趋势，但由于最后从低点反弹收盘，走向上还有待进一步确定。一目均衡表上来看，短期转换线和中期基准线纷纷向下，显示中期走势偏空。东京整体持仓进一步下跌回落至14000手水平，在资金撤离后，整体缺乏动力交投冷清。交易策略上建议暂时离场观望。

　　7月25日东京橡胶市场收盘时2312月合约和上海2309月合约的价差（东京-上海）为-270美元/吨。

　　原油市场日评：IMF上调全球GDP预期，油价整体收涨

　　早间API发布最新周度库存数据显示：截止至美国7月21日当周，API原油库存增加131.9万桶，预期减少196.9万桶，前值减少79.7万桶。汽油库存减少104.3万桶，预期减少197.3万桶，前值减少280万桶。精炼油库存增加161.4万桶，预期减少6.5万桶，前值减少10万桶。库欣原油库存减少234万桶，前值减少300万桶。

　　IMF将2023年全球GDP增长预期从2.8%上调至3%；上调美国经济增速预期至1.8%，预计欧元区经济增速为0.9%。沙特政府数据显示，沙特5月石油出口下降了435亿沙特里亚尔，降幅为37.7%。供应收紧叠加MF上调美国和全球GDP预期，需求乐观的预期下，油价刷新今年的高位。JPX中东石油期货2311合约开盘70860日元，较上一结算价下跌190日元，或0.27%。