利多突袭，国际油价大涨！

　　昨夜，国际油价持续拉升，美股盘中美油涨超3%，布油涨超2.8%。截至今晨收盘，WTI 9月原油期货收涨2.17%，报78.74美元/桶，创4月19日来最高，布伦特9月期货收涨2.06%，报82.74美元/桶，创4月24日来最高。

　　消息面上，综合塔斯社和路透社消息，俄罗斯能源部周一表示，俄罗斯正在考虑限制出口石油产品的公司数量，以遏制针对国内市场的燃料非法出口。

　　“制定出口商名单是正在审查的措施之一。能源部将继续致力于防止‘灰色’出口计划，”俄罗斯能源部表示。

　　而《生意人报》早些时候报道称，俄罗斯正在考虑制定一份批准的炼油商名单，以打击所谓的补贴国内燃料的“灰色出口”。

　　俄罗斯政府周一表示，俄罗斯副总理诺瓦克支持能源部提出的限制石油产品出口商数量的建议。同时，诺瓦克命令联邦反垄断局和能源部继续与石油生产商合作，以增加汽车燃料的市场销售，包括在大宗商品交易所的销售。

　　此外，高盛预计，石油市场创纪录的需求将在短期内推动油价走高。

　　高盛石油研究主管达安·斯特鲁文周一对CNBC的“Squawk Box Asia”节目表示：“我们预计下半年将出现相当大的供应赤字，随着需求达到历史新高，第三季度的赤字将接近每天200万桶”。

　　他补充说，该行预计布伦特原油价格到年底将从目前的每桶略高于80美元上涨至每桶86美元。

　　恒力期货原油成品油研究员贺涵认为，目前来看，随着沙特将7月减产100万桶/日展期至8月，8月全球原油偏紧的格局更甚。同时，随着近期俄罗斯原油出口大幅下降，市场终于确信其将实现3月承诺的50万桶/日的减产目标。原油在未来三四季度将进入去库、偏紧格局，已经基本成为市场的共识。

　　基本面方面，据建信期货能源化工高级研究员李捷介绍，供应端，利比亚局势有所缓和，国内油田陆续复产。根据市场消息，上周示威抗议活动结束后，出纳量近30万桶/日的Sharara油田以及7万桶/日的El Feel油田相继复产，利比亚供应恢复正常，带动油价一定程度回调。此外，OPEC月报显示，6月各成员国减产执行到位，参与减产的10个成员国产量环比增加2.5万桶/日，由于安哥拉以及尼日利亚的超额减产，10个成员国产量较配额低87.3万桶/日。

　　美国方面，根据EIA数据，截至6月30日当周美国原油产量1240万桶/日，环比增长20万桶/日，产量较年初仅增长20万桶/日。近期美国活跃钻机数仍处于持续下行趋势，截至7月14日当周，钻机数537台，环比减少3台，较年初减少84台。压裂车队数263个，较年初增加5个。EIA预计2023年美国原油产量均值1256万桶/日，较6月报中下调4万桶/日。

　　此外，7月月报中，EIA以及OPEC均对全球需求预期进行上调，而IEA则小幅下修需求预期，对平衡表的影响有限，三季度仍然将大幅去库。IEA预计2023年需求同比增加220万桶/日，其中90%的增量来自非OECD国家，中国同比增加可达160万桶/日，占到全球增量的73%。由于部分OECD国家需求不及预期，7月月报中，IEA将2023年的预测下调20万桶/日。OPEC预计2023年需求增加240万桶/日，环比上调10万桶/日，同样是对中国需求的乐观预期。EIA预计2023年原油需求增长180万桶/日，环比上调12万桶/日，其中预期中国增长80万桶/日。本次调整后，EIA预计全球原油库存将在未来5个季度持续下降。

　　在贺涵看来，美国下游的需求表现仍未现衰退迹象。从上周EIA的数据可以看到，美国汽柴需求表现坚韧。即便美国炼厂开工高企，达到94.3%，为近4年以来最高水平，但美国汽柴油依然维持在季节性低位的水平，柴油表需表现乐观。同时，ARA、新加坡、富查伊拉馏分油库存也大幅低于五年均值水平。全球馏分油低库存及需求表现的超预期向好，带动下游成品裂解价差走强。市场交易逻辑开始由制造业PMI弱势带来的衰退预期，转向需求弱势预期见底后经济周期切换为被动去库，资金入场多配馏分油等成品的意愿逐步增加。而全球成品裂解的同步走强将进一步支撑炼厂利润，从而由下至上支撑原油需求。

　　“从价差角度来看，随着减产延续，俄罗斯出口的下降、沙特减产提高OSP，虽然印度从俄罗斯进口受到削弱后已经转而开始采购西非原油，将使流向欧洲的西非油总量边际走弱，但整体来看，供应端的收紧叠加亚洲炼厂开工的走强将进一步带动Brent-Dubai EFS维持弱势运行甚至再次探寻负值。直到大西洋盆地流向亚洲的出口窗口打开，才有望在一定程度上抑制其EFS的下行空间。整体而言，‘东强西弱’的格局将进一步延续。”贺涵称。

　　“根据IMF的统计，2023年沙特的财政盈亏平衡油价在80美元/桶，伊拉克、科威特也希望Brent能够保持在70美元/桶以上。若后期布伦特原油再度回落至70美元/桶附近，不排除沙特再度延长减产的可能性。总体来看，美国6月通胀低于预期后，市场对年内加息一次的预期愈发强烈，宏观方面短期暂无新的利空，对油价的影响边际弱化。供需面上，上周受到影响的利比亚两大油田相继复产，油价小幅回调。但OPEC产量严格控制，美国增产缓慢，俄罗斯出口开始下降。需求端美国成品油持续去库，汽油库存为5年同期最低，柴油库存也在5年低位水平。欧美成品油裂解价差也有所上行，预计短期油价继续偏强运行为主。”李捷总结。

　　短期来看，贺涵表示，供应端小幅扰动仍存，尼日利亚电力基础设施的薄弱将增加原油断供风险，对油价起到一定支撑，但中国需求修复的节奏仍将成为影响油价向上的主要因素之一。中长期来看，随着原油进入去库周期，任何宏观超预期好转或者断供风险都将成为其上行驱动。