资金面与基本面的共振，打破了债券市场此前一周的平淡。市场对债券市场继续走强预期强烈。截至7月18日收盘，30年期国债期货报98.79元，创历史新高。

　　分析人士表示，税期资金面不紧，叠加经济数据显示“弱复苏”的情况，打消了机构此前的顾虑，因此市场情绪转多。

　　7月18日，是当月的税期走款日。资金面的宽松打破了此前市场人士对税期对债券市场干扰的担忧。

　　截至当日收盘，DR007加权平均利率报1.8912%，低于政策利率水平。

　　此外，经济数据出炉也催化债券市场做多动力。7月17日上午，国家统计局公布了6月份的经济数据，6月GDP增速同比增长6.3%。

　　而近期的政策表态亦未释放更多信号，市场人士预计超预期政策出台的概率仍然偏低，因而市场开始交易基本面，各期限利率有所下行。

　　截至18日收盘，10年期国债收益率较前一日下行1.3个基点报2.62%。

　　国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示，从2季度和6月经济数据来看，经济继续面临放缓压力。稳定经济增长需要更为强有力的政策。考虑到政策从出台到见效需要一定时间，因而短期来看基本面依然承压，后续需观察经济走弱压力下政策发力的情况。

　　平安证券固定收益首席分析师刘璐也认为，预计未来逆周期调节政策会以托底及防范系统性风险为主。政策不超预期的情境下，大致对应着货币政策至少有中性意义上的降准，例如在7到8月地方债供给上升时期，维稳资金面。

　　“预计财政政策方面，会优先发完剩余额度的新增专项债，而准财政(政策行信贷或政策性开发性金融工具)增量预计在1万亿左右。”刘璐说。

　　随着近期基本面进一步走弱，流动性持续宽松，市场对债牛预期强烈。截至18日收盘，30年期国债期货报98.79元，创上市以来新高。

　　在杨业伟看来，考虑到曲线的陡峭化，长端利率具有更大的配置价值。虽然利率已经接近去年低点，但考虑到广谱利率下行并创历史新低，付息压力的上升以及增长中枢的下移，长端利率中期大概率会创历史新低。

　　“而从触发因素来看，本月下旬政策不确定性的消失以及后续可能的降息可能成为催化因素。因而，我们继续建议关注长债和‘二永债’。”杨业伟说。

　　德邦证券固定收益首席分析师徐亮也认为，从长端利率来说，政策出台的预期确实会给长端带来扰动，但考虑到陡峭的曲线形态和较宽松的资金利率，长端债券的配置价值正在凸显，如果后续财政政策不超预期，长短债券的交易价值也将上升。

　　“信用债方面，我建议从交易维度选择流动性好的‘二永债’，当前的‘二永债’久期在3年左右的性价比稍强一些，不愿继续加杠杆的组合可以选择偏长一点的期限，例如接近5年期左右。”徐亮说。