宏观

　　1、周五美国公布的7月消费者信心指数72.6，较上月大增6.2个百分点，也创了近三年新高。不过美元指数探低回升，连续大跌之后短线或有反复。

　　2、中国二季度GDP增长6.3%，略不及预期。1-6月固定资产投资同比增长3.8%，其中制造业稳定在6%，基建投资同比增长7.2%，双双稳定，但房地产投资同比下滑7.3%，跌幅较上月扩大0.7个百分点，是拖累投资增速回落的主要因素。商品房销售同比下降5.3%，新开工下降24.3%，降幅继续扩大，房企资金到位下降9.8%，暗示房企资金持续紧张，房地产投资将继续加速下行。6月工业增加值增长4.4%，较上月提高0.9个百分点，6月社会消费品零售总额3.1%，上月为增长12.7%，主因去年疫情低基数效应消失，但整体看6月内需、外需都继续放缓，需求不力难以支持制造业反弹。整体看房地产需求下滑，内外需疲弱是拖累经济增长的主要因素，三季度经济边际下行压力加大。

　　现货

　　1、上周五LME库存开始回升，周一继续增加，暗示出库结束，但总量6万吨仍处极端低位，很容易受到持货商运作库存的影响，整体支持仍强。

　　2、沪铜周末库存小增，SMM统计周一国内主流消费地库存12.5万吨，较上周环比持平。因上周价格回落时吸引一些买盘。但随着价格大幅上行，需求严重受抑。SMM统计精铜杆开工率65.8，环比降1个百分点，低氧杆部分企业受带票废铜紧张影响停炉，导致整体低氧杆开工率亦大降，淡季需求减弱效应明显。

　　3、换月后，现货对8月升水230元。整体高升水、高铜价阻止了下游消费意愿，高位价格压力体现。

　　4、结论：国内数据继续走弱，需求担忧提高，但海外中期向好仍是宏观主导因素。短线7万上方压力体现，价格回调，整体低库存将限制价格下跌幅度，维持横向宽幅震荡。高位短空，灵活换手操作坚持。