上周PVC开工率73.8%（+0.3%），三连增，7月新增中谷、盐湖镁业、海平面150万吨产能停车，天业、实华开车推迟，长停的海纳20万吨近期开车，检修规模小幅上调，但产量环比增加仍然显著。库存方面，7月14日社库48万吨，环比-0.01（前值-0.3）万吨，三连降，同比高20%，在途货源较多，下周预计48.5万吨。厂库天数7.3天，环比-0.3天，低于预期0.2天，同比增加39%，下周预估7.6天。供应恢复，下游采购转弱。海外方面，全球市场平稳，台塑报价延期，预计上调40美元/吨以内，影响不大，印度需求较好，上周出口签单大增至7万吨。需求端，华东下游开工维持低位，库存在20天左右，近两周订单明显有所改善。成本端，兰炭上涨，电石出厂上调，市场价暂稳，烧碱下跌，PVC边际成本5700左右。综合来看，短期出口放量，成本端阶段性支撑，供应增加较多，月度级别不累库难度依然较大，预计高位震荡，单边建议观望，期现正套。

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