大宗商品配置周报:商品价格来到压力位
发布时间:2023-7-17 10:35阅读:194
整体逻辑:工业品价格来到压力位置,可能不具备持续上攻动能。
1.本周公布了多项重要数据:美国6月CPI数据同比上涨3%,美元指数随后下破百元大关,商品整体走强;中国6月社融4.2万亿,高于预期,但同比去年回落1万亿,结合下滑的M1同比增速来看,依旧暗示实际需求的不足;6月中国出口同比下降12.4%(前值-7.5%),海外需求放缓对于国内的传导逐渐显现。下周需要关注中国二季度的GDP数据。
2.短期来看商品表现整体偏强,且表现强于国内股票。我们认为有两方面原因:一是商品除了需求逻辑外,还多了供给方面的因素;二是前期人民币贬值对股票利空而对商品偏多(人民币汇率跌幅超过美元指数增幅)。近期煤和油的成本支撑也很明显,这归结于季节性因素和一定的供给压力。从煤炭角度来看,国内多地高温使得需求提升,而西南降雨少导致的水力发电不足使得煤炭短期偏强;而原油端也因为OPEC有所减产且海内外出行需求较旺,而表现偏强。
3.但不少工业品的价格已经到达压力位置,我们研判并不具备持续上攻的动能。总供给方面,多数品种在短期并没有明显的供应瓶颈,煤炭全力保供下价格仍将承压,原油端根据需求预期而减产且减产联盟不见得持续稳固,工业品成本持续上行动能不足;总需求方面,除非中国出现地产、基建等资源密集型行业的强刺激,或是美国开启降息周期刺激全球新一轮资本开支,大宗商品需求仍然看不到趋势性的改善。
4.2022年6月以来商品市场整体呈现出趋势与震荡行情交替的格局,本质上是市场在消化宏观边际变化后等待下一个宏观边际驱动的过程,其中趋势往往持续一个多月,而震荡为期三个多月。商品分别在6月、11月、4月迎来趋势,在5月中下旬结束趋势后进入了新一轮震荡。依此时间线推算,接下来的8月和12月可能会有新的驱动机会。下一次驱动或是来自月底国内和海外的会议,或是能源旺季过后带来工业品板块估值下移。市场整体来看,仍难走出流畅趋势,而基本面的差异将持续带来商品的套利机会,套利类CTA的表现仍旧会优于趋势类CTA。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富同城理财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
国债逆回购可以跑赢通货膨胀吗,可以吗
您好,买国债逆回购不能跑赢通货膨胀的,因为通货膨胀的速度是无形之中快速的增加,并且从全局的发展角度来看的。如果在月末,年末的时候,国债逆回购的利率可以达到10%,这样的话是可以跑赢通货...
普通人怎么理财跑赢通货膨胀?
您好,投资者可以考虑购买以下理财产品,来跑赢通货膨胀:1、购买股票股票虽然风险较大,但是其收益性也较大,在通货膨胀下,居民可以选择购买一些蓝筹股、白马股,来抵御通货膨胀,从长期来看,其...
货币基金能跑赢通货膨胀吗?收益最高的货币基金是什么?
您好!很高兴为您解答,货币基金的主要投资对象是短期、低风险的货币市场工具,如银行存款、短期债券等,因此其收益率相对较低,一般在通货膨胀率之下。但是,货币基金的优势在于其流动性强、风险低...
买货币基金收益率如何?能跑赢通货膨胀吗?
你好,尊敬的投资者,货币基金是一种低风险的投资工具,一般以短期债券和现金等稳定的资产作为投资标的。它的主要目标是保证本金的安全性和提供较稳定的流动性,通常收益率相对较低。货币基金的收益...
想靠投资跑赢通货膨胀,难吗?
对整体经济而言,适度的通货膨胀有利于经济增长。对我们普通人来说,对通货膨胀最直接的感受应该就是物价上涨,手里的钱不值钱了,就会导致购买力下降,变相的导致财富缩水。其实,通货膨胀率是动态变化的,不同地区都存在差异,当前也没有权威、公开的数据发布,一般我们把CPI看作是通货膨胀的参考。CPI的中文全称是“居民消费价格指数”,由于它反映了物价的涨跌水平,所以也被当作是衡量通胀的参考指标。
回顾主要大类资产过去15年的表现,股票以年化12.59%的收益率位居第一,超过一线城...
两个方法,轻松跑赢通货膨胀
这个世界上,只有两种办法可以跑赢通货膨胀。1把你现在的钱全部花掉。2让你收入的增幅远超通胀的增幅。我们来分析一下:方法一:全部花掉通货膨胀,也就是未来的钱越不值钱。说明,现在的钱一定比未来的钱值钱。那既然如此,现在就把钱都花完,你就是世上绝对的赢家。然而有人会这么做吗?我见过很多年轻人,虽然嘴上说及时行乐,活在当下,但身体...