你看一个期权合同的时候，会想到很多要素，比如以下四点：

第一，底层资产是什么，底层资产现价是多少。

第二，行权价格是多少。

第三，到期日是哪天。

第四，底层资产价格的不确定性有多少。

以AT&T的看涨期权来举一个简单的例子，分别从这四点来谈影响、

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底层资产价格

我们先来看底层资产价格。

比如说现在的股票价格是60.5块，在这个情况下，如果股票价格升得越高，看涨期权的价格会不会越高呢？

是的，因为你的底层资产价格越来越高，你看涨期权的价格也就会越来越高。

你买了一个看涨期权，那就是给了你一个权利，以一个固定的价格，也就是行权价买入，所以，股票价格，底层资产价格越高，你将来的收益就可能越大，行权的可能性也越来越大。

对于看涨期权来说，底层资产的价格越高越受欢迎，它卖的价格就要贵一点。

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行权价格

那么，我们再来看看这个行权价格。

行权价格是一个常数项，它就好像跨栏运动员要跨的那个栏一样，那个股票价格，比如说看涨的这个期权，股票价格必须要比这个栏高我才能行权。

所以，对于看涨期权来说，行权价格越高，你这个障碍就越高，未来股票价格超过行权价格的可能性就越低。

因为价格必须要比这个行权价格高了才能行权，才能赚到钱。

所以，行权价格越高，看涨期权就越不受人欢迎，它的价格就是越低的。

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到期日

第三，咱们来看看到期日。

离到期日时间越长，是不是就说明看涨期权的价格就会往上升得越多呢？

这可不一定。

如果两个期权，它们的行权日就差一个月，一个是这个月的15号到期，另外一个是下个月的15号到期，这两个价格你可能是没有办法直接进行比较的。

因为这多出来的一个月里，谁也不知道会发生什么好消息还是坏消息，对期权的合同的价格影响有什么正面的影响，还是负面的影响，这都不好说，要看具体情况来决定。

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股票的波动率

那么，最后也是最有意思的一个决定期权价格的因素，也是所有人都津津乐道的，就是股票价格的波动率，或者叫做股票价格的不确定性。

股票价格越不确定，这个期权合同的价值也就越高。

为什么呢？

你想一想，如果股票价格不确定性增加，实际上是指股票的价格可能会跌得很厉害，也可能涨得很厉害。

咱们拿看涨期权举一个例子，如果将来股票价格低于行权价格，甚至可能继续下跌的时候，你不会行权，期权的收益就是0。但是，不确定性增高，也可能会带来股票价格上涨的可能性。

当股票价格涨得很高的时候，你真的行权的话，你的收益就很大。

所以，对于期权，尤其看涨期权，下行风险带来的损失是0嘛，但是，价格上涨带来的收益空间就增加了，所以，底层资产价格不确定性越高，你的损失是固定的，但是，你的收益是上涨的。

所以，期权未来收益越来越大，期权价格也就越来越高。

所以，咱们要不要买期权合同，总结起来就是这四个参考：

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总结：四个参考

第一，底层资产的价格越高，看涨期权合同的价格就越贵，那么看跌期权的价格就越便宜。

第二，行权价格定得越高，看涨期权合同的价格就越低，但是，看跌期权的合同的价格就越高，两者是反着的。

第三，到期日是不是越长越好呢？这个要看具体的情况。

第四点，底层资产的不确定性越高，那么不管是看涨期权还是看跌期权，它们的合同的价格就会很高。

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