2023年上半年巴西大豆丰产叠加国际原油价格走弱带动整个植物油脂板块连续下跌。春节过后，菜油及葵油到港量较大也使得菜油价格自2022年11月以来再度下挫。由于菜系商品到港量较大，一季度菜油走势较其他油脂更弱，菜油性价比得以提升。此外下游餐饮快速复苏，对于菜油的需求有所提振，今年上半年菜油提货量也大幅增加。短期来看菜油库存依旧偏高且供应依旧偏宽松，或限制菜油价格的上涨幅度。根据加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，菜籽、菜油大量到港将会持续到6月低，7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态。四季度加拿大油菜籽大量上市，但因为正值下游备货旺季，菜油或维持高位震荡走势。结合技术面来看，郑商所菜油主力合约在7200-8300元/吨支撑力度明显，上方压力位在9600-10000元/吨，区间内考虑高抛低吸操作。

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