铜：外围宏观转弱 铜高位承压

　　【基本面】端午节期间外盘伦铜冲高回落跌幅1.54%，截止上周五收盘8419.50美元/吨，当日跌幅1.866%。

　　宏观方面，，美国6月企业活动降至三个月低点，制造业萎缩程度加深，欧元区6月商业活动几乎停滞，欧元区衰退前景骤升，美联储鲍威尔国会证词释放鹰派基调，鹰派言论引发了市场对经济陷入衰退担忧。国内方面利率下调，，稳增长政策措施陆续推出 ，国内宏观向好。供应方面海外主要矿端生产平稳运行。国内方面国内主要冶炼厂仍有检修，精铜产量整体影响有限，不过近期进口窗口关闭，导致进口铜量减少，沪铜库存持续去化，对铜价构成支撑。现货方面，端午假期临近，下游存备货补库，现货升水坚挺。

　　【观点与操作策略】节前国内低库存高升水支撑铜价，节日期间外围宏观转弱，美元走强国内需求无亮点沪铜高位存隐忧，高位空单持有。（倍特期货 谭江）