行情表现

日内消息

　　【资金流向】商品期货市场资金流入2.92亿，资金大幅流入燃油、铁矿石、纯碱

5月16日，截至10点16分，商品期货资金整体共流入2.92亿。

具体品种表现上看，资金流入前三分别为：燃油（+3.81亿元），铁矿石（+3.70亿元），纯碱（+2.76亿元）。

资金流出前三分别为：甲醇（-5.28亿元），沪锡（-4.94亿元），沪金（-4.58亿元）。

注：本表仅展示当日该时点资金流入前八/资金流出前八的期货品种。

品种基本面

　　5月12日纯碱企业库存录得52.56万吨，较上一交易日减少0.23万吨。

机构观点

　　南华期货：纯碱去库周期预期开启 但短期对现货支撑有限

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来看现货降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是去库对于纯碱现货暂时无法看到对现货形成的支撑。对于前期开工拉满的纯碱来说，在需求趋于刚需的情形下，供需平衡略偏松。供需的缺口在近期需求正常的情形下存在一定的逆转。首先，湘渝、丰成、实联的检修共涉及260万吨，量级周度影响超5万吨；近期，下游玻璃厂仍以压缩原料库存为主，多刚需采购，但原料库存确实偏低，在需求上存在的弹性有限；轻碱从样本的开工率上存在季节性的上升，但是是否能够在轻碱的需求重心上体现有待验证，但从轻碱下游低库存的行业特点来看，表需重心下方有限；投产一事预的期逐渐后移，我们预期对5-7月的影响相对有限；出口方面在国内价格下移后存在边际好转的声音，给到15万吨左右的支撑。因此，我们预期后续的纯碱能开启去库的窗口，但是去库对现货价格的传导恐难及时兑现，纯碱盘面也难看到有效的向上驱动，短期现货仍是主要逻辑，空单可以开始止盈为主。