早评

　　农产品

　　白糖、油脂

　　刘倩楠

　　2、干散货运价:4/27日波罗的海BDI指数报1581点,环比+2.93%,同比-34.8%。

　　3、原油运价:4/27日波罗的海原油运输指数BDTI报1053,环比-1.40%,同比-24.51%。成品油运价:4/27日波罗的海成品油运输指数BCTI报783,环比-3.21%,同比-4.79%。

　　4、席卷加拿大全国的大罢工进入第9天,加拿大公共服务联盟(PSAC)与加拿大政府之间的谈判未能取得进展。当地时间周一,加拿大公共服务联盟(PSAC)宣布他们已成功“Shut down”(关闭)了加拿大三大集装箱港口。

　　5、4月以来,极端热浪席卷了东南亚大部分国家和地区,多地气温突破40℃,接连刷新了历史同期最高气温纪录。

　　6、美国一季度GDP增速录得1.1%,大幅不及市场预期。分项数据中,美国第一季度实际个人消费支出初值年化环比上升3.7%,强于去年四季度的1%,但仍不及市场预期的4%。核心个人消费支出(PCE)价格指数年化环比上升4.9%,高于前值的4.4%和市场预期的4.7%。

　　集装箱航运方面,临近五一假期叠加斋月结束,节前短期集中出货,船公司继续上调GRI。适逢美线长协签约季船公司有望延续停航保价策略,集装箱运价短期有望继续反弹,部分船公司已推迟涨价时间,宣涨幅度可能仅部分落地,关注贸易摩擦的变化。

　　干散货航运方面,巴拿马水位下降限制载货量,如果继续恶化,将催化运价上涨。铁矿方面,国内钢厂利润亏损,下游需求较弱,澳洲铁矿后续随飓风影响结束后发运逐渐改善,铁矿发运预计短期维稳。煤炭方面,国内电厂日耗下降,二季度中国火电煤需求下降预计进口继续承压。粮食方面,南美粮食收获旺季到来,后续发运预计处于高位。整体来看,干散货运价短期预计维持震荡,向上驱动不强,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,俄罗斯出口原油中,乌拉尔油价格低于G7价格上限,以希腊船东运输为主。全球原油运量高位震荡,俄罗斯4月西部港口原油运量为2019年以来月度最高。考虑到开斋假期即将开始,预计中东地区货盘或有所受限。中国五一小长假来临,汽柴油终端产品需求预计有所提升,后续需关注炼厂检修期结束后的原料不足。

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.48%至1336.75美分/蒲,CBOT豆粕指数上涨0.29%至416.6美金/短吨。

　　1.USDA:截至2023年4月20日当周,美国2022/23市场年度大豆出口净销售31.13万吨,预期7.5-50万吨;2023/24市场年度大豆出口净销售0万吨,预期0-15万吨;2022/23市场年度豆粕出口净销售15.34万吨,预期7.5-30万吨,2023/24市场年度豆粕出口净销售0万吨,预期0-10万吨;

　　2.COPA:2023年3月,大豆压榨量154670吨,较上月142440吨增加8.57%,加拿大油菜籽压榨量为922944.0吨,环比升13.66%;

　　3.油世界:2022年,加拿大油菜籽的实际种植量超过了种植意向20万公顷。我们目前预计今年的种植量将达到883万公顷,为2023/24年加拿大油菜籽产量进一步增加到2010万吨的5年高点奠定了基础。然而天气状况将是未来3-4个月关注的一个关键因素。加拿大大草原的天气状况目前正在分化,阿尔伯塔省和曼尼托巴省干旱,萨斯喀彻温省的降雨量大大高于正常水平;

　　1.单边:本次假期时间较长,在此期间,海外将发布种植进度数据以及出口检验两则数据,大概率相对偏空。但就整体供需来看,近期美豆跌幅已经相对较深,巴西贴水也开始逐步企稳,因而单边行情整体比较鸡肋,建议假期不留仓,观望为主;

　　2.套利:市场交易加拿大远月菜籽库存紧张导致菜粕09合约走势偏强,在单边下跌空间有限,同时菜粕远期消费预期走弱的情况下,豆菜价差下跌空间有限,MRM09价差扩大轻仓左侧布局,M91正套

　　3.期权:买M2309-P-3450&卖M2309-C-3600(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.39%至50.92美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.41%至3469林吉特/吨。

　　1.MPOA:马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估减1.12%,其中马来半岛减0.83%,马来东部减少1.58%,沙巴减0.87%,沙捞越减4.03%。

　　2.SPPOMA:2023年4月1-25日马来西亚棕榈油单产减少10.47%,出油率增加1.25%,产量减少4.4%。

　　3.印尼贸易部高级官员周四称,5月起印尼将把棕榈油国内市场义务(DMO)下调至每月30万吨,目前为45万吨。这名官员称,政府还将把棕榈油出口比率从1:6收紧至1:4。

　　4.加拿大油籽加工商协会(COPA):2023年03月,加拿大大豆压榨量为154670.0吨,环比升8.59%;豆油产量为29892.0吨,环比升9.56%;豆粕产量为122420.0吨,环比升10.32%。加拿大油籽压榨作物年度为8月次年7月。

　　单边:昨夜棕榈油维持偏弱震荡。在远端预期偏空的格局下,棕榈油今日继续走低。近端因为斋月的原因,GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格,远月维持深度贴水。但是我们看到2月印尼产量位于历史同期最高位,且未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显,预计4-6月份将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,巴西大豆的集中出口,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。背对7400附近的空单部分止盈,部分继续持有,继续维持滚动操作。5.1假期前建议减仓或者空仓,注意风险控制。

　　套利策略:09菜棕扩900-11000附近布局。

　　1、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第17周,截止4月26日加工企业玉米库存总量527吨,较上周减少3.88%。

　　2、据外媒报道,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收盘下跌,此前中国取消了数十万吨美国玉米的采购,拖累玉米期货跌至2022年7月以来的最低价格。美国农业部(USDA)称,民间出口商取消向中国销售23.3万吨美国旧作玉米,这是一系列取消销售的最新案例,因为中国正在等待巴西新收割的玉米。

　　3、截至4月27日,据Mysteel玉米团队统计,全国7个主产省份农户售粮进度为91%,较上期增加1%,较去年同期增加1%。全国13个省份农户售粮进度92%,较上期增加1%。

　　4.、据Mysteel农产品统计,2023年17周(4月20日-4月26日),全国149家主要玉米深加工企业共消费玉米103.24万吨,较前一周减少5.18万吨,玉米淀粉、酒精行业用量减少,淀粉糖行业玉米用量增加。

　　5、据外媒报道,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦周四再度收低,因欧洲价格疲弱,且加拿大播种天气较好。欧盟委员会周四将欧盟27国2022/23年度软小麦出口量预估自此前的3200万吨下调至3100万吨,其还将欧盟27国2022/23年度软小麦年末库存预估自此前的1810万吨上调至1960万吨。

　　1.单边:美玉米出口减少,美玉米走低。目前市场表现平淡,东北玉米坚挺,华北玉米受小麦替代较多,南方大麦和高粱进口较多,且南北方价差较低,盘面反应南方接货成本。07玉米盘面偏弱震荡,观望为主。五一假期轻仓或者空仓为主。

　　2.套利:轻仓多07淀粉空07玉米,入场点280-250,目标300附近。目前观望。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格继续回落,其中东北地区14.1元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤;华北14.4-14.6元/公斤,下跌0.1元/公斤,华东地区14.7-15.1元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤,华南地区14.6-15.1元/公斤,下跌0.2元/公斤,西南地区14.1-14.7元/公斤,下跌0.1元/公斤;

　　3.博亚和讯:规模场报价大部下跌,跌幅多达0.5元/kg,批发市场白条猪肉价格转跌,终端销售不畅,贸易商拿货积极性不高,批发市场烂市现象增多,屠企持续亏损下降价采购增多,跌幅在0.2-0.6元/kg不等。今日市场生猪出栏积极,屠企采购顺畅,南北方均存在停计划现象,市场看跌情绪仍明显;

　　4.畜牧业协会:2月中旬和4月20日以后猪价反弹,原因主要有以下几个方面。一是生产生活秩序恢复常态后猪肉消费出现短期报复性反弹以及节日效应带动。二是压栏惜售和二次育肥有所增加。虽然今年以来猪价低迷,但养殖场户普遍看好下半年行情,补栏积极性明显增强。同时,由于目前国际市场猪肉价格处于较高水平、国内冻品库存下降而餐饮消费需求增加,国内屠宰加工企业在猪价低于15元/公斤时加大了鲜肉转冻肉的加工量

　　1.单边:节后生猪现货大概率将迎来下跌,但整体跌幅已经相对较大,建议持有空单的参与者空单继续持有,对未持仓参与者,谨慎追空,轻仓过节为主。

　　2.套利:LH79反套持有

　　3.期权:产业套保可以尝试高价卖货,卖出LH2309-C-19000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价下滑0.10元/斤至4.80元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性欠佳,毛鸡出栏量尚可,走货不快,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价下滑0.10元/斤在4.70元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:29日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下跌0.50元/羽,厂家报价4.30元/羽,实际成交价格需单谈。孵化场出苗量增加,苗市需求不济,养殖户补栏谨慎,孵化场排苗不快,苗价下探。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格有跌有稳,成交多有让利。毛鸡价格走低,经销商补货心态平淡,厂家出货节奏平缓。终端市场需求不佳,二三批经销商出货节奏滞缓,市场补货积极性不高。企业库容率处于中高位,且有逐步上升趋势。短期内毛鸡价格或偏弱运行,经销商补货心态疲软,产品库存逐日攀升,预计产品价格大稳小降。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5497.80万羽,环比跌幅0.68%,同比涨幅19.00%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率67.29%,较上周上涨2.24个百分点;冻品平均库容率72.47%,较上周上涨1.47个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:大厂鸡苗价格继续下跌,养殖利润尚可,但空棚率降低,部分养殖户看空鸡苗后市,鸡苗价格仍将继续下滑。种蛋供应增加,市场蛋价格继续回落,多家孵化企业种蛋上孵情绪较弱,但目前低位,且种蛋亏损,预计下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:肉鸡供应增加,毛鸡价格继续回落,屠宰企业亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润继续下滑,预计五一之后毛鸡压力较大。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,但屠宰企业亏损,高价格拿货谨慎,库存较高,经销商五一无明显备货动作,低价生猪压制鸡肉,预计大肉食产品价格短期偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价继续稳定为主,主产区均价为4.59元/斤,较上一交易日价格持平,主销区均价为4.79元/斤,较上一交易日价格持平。昨天东莞市场剩4台车。今天全国蛋价回落为主,北京主流价格回落,石门和回龙观等主流报价212元/44斤,较昨天价格落3元,大洋路截至早上7点累计到货5车,到货正常,走货一般,报价208-212元/44斤,以质论价,较昨天价格跌2-3元。今日东北辽宁价格落、吉林价格、黑龙江蛋价下落、山西价格稳、河北价格下落;山东主流价格维持稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　3、根据卓创数据:4月21日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1619万只,较前一周增加3.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,4月27日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据显示,4月27日当周全国代表销区鸡蛋销量为7698吨,较上周基本持平。

　　5、根据卓创数据:4月27日当周生产环节周度平均库存有1.35天,较前一周增加0.07天,流通环节周度平均库存有1.02天,较前一周库存增0.06天。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳定,湖北产区价格出现小幅下跌,主产区均价为6元/斤,较上一个交易日价格跌0.02。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加。市场担心五一假期过后价格回落。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期走低,9月份预计走势偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,短期内9月合约预计在该位置附近来回震荡,五一假期建议轻仓观望,等待反弹后建仓空单。

　　白糖

　　1.巴西政府机构Conab于4月26日发布的对新榨季的首份预估报告显示,预计巴西2023/24榨季甘蔗产量将较上榨季增加4.4%,至6.371亿吨。理由是预计单产及种植面积将双双上升。其中,预计巴西中南部地区2023/24榨季甘蔗产量为5.773亿吨,较上一年度增加4.9%。预计2023/24榨季巴西产糖量将达到3877万吨,同比增加4.7%。巴西中南部地区产糖量预计将增长4.8%,至3515万吨。

　　2.据外媒报道,根据巴西航运机构Williams的数据,截至4月26日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的50艘上升到61艘。港口等待装运的食糖数量从上一周的214.36万吨上升到了253.61万吨,本周等待出口的食糖总量中,高等级原糖(VHP)的数量为253.61万吨。根据该机构发布的数据,桑托斯港等待出口的食糖数量为194.21万吨,巴拉那瓜港等待出口的食糖数量为47.97万吨。

　　3.据外媒近日报道,印度食品部在4月26日发布的通知中将5月份的240万吨的食糖内销配额分配给了558家糖厂,较去年同期高出15万吨。

　　1.单边:当前国内仍处于消费淡季,大型终端备货量可维持至6月底,中小型终端以按需采购为主,整体来看,目前下游企业有一定量库存。国内糖价暂时保持稳定,郑糖近期主要受原糖影响,考虑到原糖05合约临近交割以及国内即将迎来五一小长假,因此郑糖跟涨情绪有所降温。后续还需关注下游实际消费情况及集中采购原糖时间。

　　2.持仓管理:考虑到郑糖近期受外盘影响较大,且ICE原糖05合约临近交割,价格或受此影响有所波动。国内即将迎来五一小长假,多头发力意愿有所减弱,操作上建议中长线多单继续持仓,短期可根据入场点适当优化仓位。(仅供参考,不作为入市依据)

　　隔夜ICE美棉价格大涨,主力合约价格涨1.9美分/磅(2.42%)至80.48美分/磅。

　　1、4月上半月,中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区的2157个定点农户,进行了植棉意向及棉花播种进度的调查,调查结果显示:受寒潮、低温、大风等天气的影响,新疆气温回升较慢,春播较晚,内地总体播种进度与去年相差不大。截至4月15日,全国棉花直播播种进度为9.5%,同比慢55.5个百分点;育苗播种进度为48.6%,同比慢3.1个百分点。

　　2、美国农业参赞最新报告称,2023/24年度印度棉花产量为2550万包,略高于本年度,种植面积略低(转向替代作物),但单产较高。据印度气象局预测,今年印度季风隆雨量为长期平均水平的96%(+/-5%),完全符合正常水平的定义。印度气象局将密切关注气候从中性转向厄尔尼诺现象,以及印度洋偶极子,这两种情况都往往会对季风产生影响。厄尔尼诺现象可能会破坏季风,而印度洋偶极子可能由负转正,可能会支持印度的降雨。印度下年度棉花种植将从现在起随时在北方开始,6月中旬延伸到古吉拉特邦和马拉施特拉邦。

　　3、根据USDA最新出口报告,4月20日一周美国2022/23年度陆地棉签约4.42万吨,截至当周陆地棉累计签约量272.64万吨,签约进度为104%,比5年均值低2个百分点,当周装运量为9.04万吨,截至当周累计装运量为177.69万吨,装运进度为68%,比5年均值高2个百分点。本周签约和装运量都较高。

　　1、单边:最近棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,但是下一年度预计棉花成本高面积减少,且最近一段时间天气低温较冷不利于北疆播种,南疆许多棉田需补种,此外3月份内需和出口数据表现良好,因此预计棉花震荡偏强走势。棉纱跟随棉花走势。五一假期新疆气温仍比较低,可考虑轻仓持有多单过节。假期期间周二有美棉播种报告需要关注。

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳偏强运行。产区上货量有限,油料价格延续低迷状态,筛选厂加工利润担保,部分工厂停工歇业,观望为主。近期节日临近,市场询价问获增多,但实际高价成交量有限。目前东北308通货米报价11200-11800元/吨,花育23通货米报价11700元/吨。河南产区白沙通货米报价11200-11800元/吨。油厂多为进口米订单,国内到货量稀少。港口苏丹精米报价10400-10450,高价成交有限。

　　下游贸易商拿货意愿偏低,多持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价16100元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为18100元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,随着油厂大豆通关陆续恢复,大豆压榨量有所上升,后期提货的豆粕价格大幅回落,中下游企业谨慎操作为主,维持安全库存即可。花生油企业开机率低,花生粕短期供应偏紧,油厂报价略显偏乱。花生粕报价以稳为主,报价4230-4320元/吨。

　　单边:昨日花生继续维持震荡。预计后续花生继续维持高位震荡,建议10000附近的多单部分止盈部分继续持有,滚动操作为主。后续关注新一季花生播种以及生长的状况。5.1假期建议轻仓或者空仓过节,注意风险管理。

　　银河

　　风险提示