2023-04-11 11:26:28 和讯网 

　　摘要：①：五一出游人气火爆！美团、大众国内游订单暴增200%，携程大增390%；

　　②：头部旅游公司惊呼：北上广深成首批“出游大军”，跟团游人次暴增2000%；

　　③：数据验证逻辑，旅游出行板块已重新具备估值优势；

　　④：关注五大主线，这家公司全球超100个产品储备迎复苏

　　4月11日，旅游酒店股开盘继续活跃。其中，曲江文旅(600706)2连板，大连圣亚(600593)直线拉涨停。西域旅游、西安旅游(000610)等多股涨超5%。

　 1、“五一”假期旅游市场人气火爆

　　五一出行市场这把“火”，提前点燃了。

　　近日，多个出行平台对外公布最新的五一出行旅游订单情况。美团、大众点评数据显示，截至4月10日，五一假期国内旅游订单较2019年同期增长约200%，创五年来最高。

　　携程数据显示，今年五一假期，国内整体旅游订单量同比2022年同期增长390%，国内机票预订量同比2022年同期增长292%。

　　去哪儿平台也亮出订单情况。数据显示，截至4月8日，预订五一酒店的订单量，较疫情前(2019年)增长4.4倍。去哪儿平台方面称，早在3月初，就有旅客提前预订了三亚、大理、西双版纳等热门旅游目的地的酒店。而在3月19日起，第一波五一酒店预订潮已经到来。

　　众信旅游(002707)更乐观，该公司表示，预计2023年众信旅游集团“五一”黄金周出境游需求出现井喷，国内跟团游人次较去年同比增长2000%。从旅游客源构成分析，北上广深成为首批“出游大军”。

　　2、数据催化，旅游板块重新具备估值优势

　　多维度数据验证，财通证券(601108)指出，今年五一数据有望受到需求恢复及去年五一低基数双重利好带动，在出游数据上呈现大幅修复，根据Q1恢复情况推断，头部山岳景区、度假型景区数据有望领涨，同时团客大面积恢复有望带动景区演艺市场。

　　东莞证券近日研报指出，一季度旅游业逐步复苏，五一、暑期旅游旺季临近，叠加旅游资源供给恢复、机票及燃油成本大幅下降，旅游出行有望加速复苏，携程、飞猪等OTA平台五一预订数据亮眼，看好国内出行复苏的业绩弹性。考虑一季度业绩弹性与旺季临近预期，当前时点旅游出行板块已重新具备估值优势，今年旅游出行复苏确定，二季度起出行反弹有望提速。

　　上海证券表示，从需求端来看，数据充分表明旅游业已经全面转入出游意愿、消费预期和产业信心全面增长的新阶段。伴随疫情后的首个长假的出行高景气度，看好Q2出行链的加速恢复。

　 3、建议关注复苏逻辑五大主线

　　投资主线方面，民生证券建议关注复苏逻辑五大主线：1）推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店标的；2）推荐受益于消费回流和升级的免税板块；3）推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的；4）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化标的；5）关注深耕会展业务、受益于出入境政策优化方面标的。

　　4、中青旅(600138)：全球超100个目的地产品储备迎接复苏

　　对于具体标的方面，财通证券建议关注度假型一站式目的地天目湖(603136)；旅游演艺龙头宋城演艺(300144)；综合旅游标的中青旅；长途游目的地丽江股份、西域旅游等；头部山岳景区黄山旅游(600054)、长白山(603099)、峨眉山A、九华旅游(603199)等。

　　上海证券酒店板块建议关注君亭酒店；旅游及景区板块建议关注中青旅、复星旅游文化；免税板块建议关注中国中免、王府井(600859)。

　　对于中青旅，财通证券认为公司出境游恢复助力业绩复苏，“旅游+”布局构筑中长期增长动力。随着外部经营环境改善，公司旅行社业务积极筹划部署工作，在旅游产品方面已统筹全球超过100个目的地产品储备，迎接2023年出境游有序复苏。另一方面，公司加快推进“旅游+”业务，利用城市更新改造、乡村振兴等机遇，整合旗下优势资源，提供顶层规划设计、建设咨询和文旅运营等服务。预计公司2023/2024/2025年营收107.87/135.32/155.72亿元，净利润4.14/6.17/7.92亿元，对应PE27.3/18.3/14.3X，维持“增持”评级。