近期，玻璃在黑色板块呈现一枝独秀的高景气度。清明节回来后，沙河产销明显好转，进一步带动厂家库存的去化;同时，沙河的社会同样去库，因此可以理解为下游确实有在进行备货。从终端反馈来看，下游近期工程订单好转有限，但是家装类散单好转较为突出，因此需求存在环比上的好转。库存去化之后，现货价格重心上调明显，带动了05价格重心的上移。因此期现存在一定程度的共振。对于09而言，在于工程需求是否能够起来，房地产总体呈现边际修复的情况，因此假设同比去年持平的情况下，玻璃的库存预期持续去库，因此09合约向下的空间不大，如需求超预期，价格存在较大的向上空间。利空则需要考虑中游下游的提前备货，从调研结果来看，下游的库存基本备至环比高位，同时期现手上的货以当前基差较难出的动，因此如5月后梅雨季淡季来临，存在需求前置的情形，但是目前并未看见驱动。综上，玻璃当前继续交易产销好、库存去、现货涨的现实，前期提到05给利润的目标预期可以实现;后续四月下旬考虑6月淡季或存在回调的风险，3月需求前置程度从终端反馈程度来看还是相对较大的，但目前暂未看见需求的负反馈，适合右侧;更长期的角度，09的高度依赖于下半年工程订单的情况，在需求存在支撑的情况下，09或有较大的上行空间。

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