一季度国内生猪市场整体以供需偏宽松为主，无论从出栏量还是出栏体重上看都处于相对偏高水平，因而整体猪肉供应比较宽松。造成当前供应偏宽松的原因主要在于去年养殖产能的连续释放以及二次育肥在此前所导致的积压。虽然市场一度因为看好后市出现压栏惜售的情绪，但在二次育肥偃旗息鼓以后，养殖户出栏意愿开始重新增加，普通养殖企业、规模场基本以顺势出栏为主，加上春节前后因为非洲猪瘟疫情的影响，预计1季度整体生猪出栏量偏高。 　　需求端来看，一季度短暂出现过需求景气的阶段，这与整体餐饮消费量的增加，猪肉价格优势改善以及屠宰企业的建库都存在一定联系。但是随着价格的上涨，终端消费开始有一定的抵触情绪，并且从近年来消费表现上看，国内肉类消费结构可以出现了一定的变化，因而在部分时间段可能会出现消费不及预期的情况。综合来看，我们认为1季度生猪价格的回落主要受到基本面供需偏宽松的影响所致，受养殖利润持续亏损影响，预计近期国内能繁母猪及生猪存栏将继续呈现去化态势。 　　展望二季度，我们认为国内生猪产能仍在持续释放中，虽然一季度出栏略高于预期可能会对后市出栏潜力有所透支，但整体来看量级比较有限，在猪价整体处于下行通道的情况下，二次育肥意愿也会减少。需求端可能会因为二季度节假日的增多有所改善，但我们估计整体市场仍将以供需偏宽松为主，价格继续维持偏弱运行。

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