【观点】华泰期货:油粕套利打压豆粕弱势震荡
发布时间:2023-3-31 09:06阅读:94
国际方面,上周布交所维持阿根廷新季大豆2500吨的预估,但是从中部产区的早收情况来看,目前单产处于历史最低水平,如果后期的收获维持这种状态,产量或将面临进一步下滑的风险。虽然上周阿根廷迎来了降雨,但是当前时间节点的降雨已经无法对单产形成改善。巴西方面,截至3月16日,巴西新季大豆已收62%,前周53%,去年同期为69%,虽然降雨拖累了整体进程,但是无法影响最终本年度创纪录的单产,本周机构再度小幅上调巴西新季大豆产量和出口,预计巴西新年度油粕出口总额也会创纪录新高。国内方面,3-5月大豆到港预估880万吨,保持了较高的水平,但是需求方面目前下游采购积极性仍较差,大部分处于随用随买的状态。此外,受巴西大豆集中收获上市影响,近期巴西大豆升贴水大幅下跌,同时受国外农产品整体下跌影响,CBOT美豆期货价格也出现同步回落,叠加汇率升值,进口大豆成本端大幅下降,油厂榨利改善,近月船期南美大豆盘面压榨毛利给出50元/吨左右的利润。综合来看,CNF升贴水延续弱势,同时CFTC持仓报告显示海外基金大幅翻空国际小麦、玉米和油脂仓位,也导致美豆价格跟随下跌,成本端的塌陷叠加国内下游养殖利润差,现货采购情绪不积极等影响,豆粕期货盘面出现拐头向下,预计短期豆粕将延续弱势表现。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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