期市早班车 | 2023年3月30日

　　品种：PTA、白糖、铁矿石、硅铁、不锈钢

　　01/ PTA PTA主力合约2305收盘较昨日结算+104至6188元/吨，日内持仓166万手，成交量206万手。现货方面：供应商低价继续买盘，刚需补货较昨日好转，日内现货基差松动，价格收涨45至6295元/吨，现货均基差收跌7至2305+158元/吨。成本方面：欧美银行业危机暂时平息，国际油价继续上涨，PX收涨1101美元/吨，PTA加工区间扩增至578.73元/吨（年内高位）；供需方面：仪征65万吨检修、逸盛海南降至8成，PTA整体负荷下滑至78.40% ；下游聚酯聚酯开工86.63%，PTA短期供需平衡；总结：PTA市场价格上涨，外围宏观弱势有缓和，PTA供应商低位买盘延续，产业方面供应装置检修有增，日内绝对价格上涨，短期在成本与供需支撑下高位震荡，中长期需重点关注外围宏观风向，与产业供需矛盾，操作上建议多单继续持有。

　　02/ 白糖

　　国际方面，ISO调降22/23年度全球糖市供应过剩预估至420万吨，巴西财政部确认了燃料税的回归，虽然税收百分比仍在讨论中，但由于这项措施，汽油的税收将比乙醇更高，利好乙醇价格。另外，印度下调22/23年度印度糖产量至3350万吨，比之前预测的3450万吨下降2.9%。支撑原糖市场在20美分一线高位运行。国内方面，广西产销数据出炉，推动白糖期货价格突破6000点。广西最终糖产量预估朝540-560万吨靠拢，且淡季销售不错，叠加原糖高位运行，国内期现不断走高。整体进口利润继续明显倒挂，国内糖价维持强势。

　　03/ 铁矿石

　　周三，铁矿价格延续反弹走势，青岛港PB粉909涨9，超特粉777涨9。基本面来看：247家样本钢厂铁矿石库存环比减少51.83万吨，库存低位徘徊；港口库存继续下降，45港库存环比减少78.22万吨；供应端，本周发运小幅回升，仍处于年度中性偏低水平；需求端，日均铁水产量环比增加2.24万吨至239.82万吨。整体而言，低库存支撑铁矿价格，但钢材需求不及预期，且发改委多次发文打击铁矿石炒作，铁矿价格上方空间有限，预计震荡运行。

　　04/ 硅铁

　　宏观方面，1. 欧美银行危机引起的市场恐慌情绪逐渐散去。2.美联储加息25个基点符合预期市场预期。供给端，上周硅铁产量10.5万吨，环比降5000吨。如今硅铁生产利润大幅下跌，后期厂家或选择主动性减产。需求端，盈利钢厂比例上涨至58.87%，在终端需求推动下，后期铁水产量还会保持上行趋势。等待4月钢招为市场指明方向。当前硅铁厂库8.3万吨，环比增1.9万吨。总的来看，硅铁供给有下行趋势，后期还需等待4月钢招为盘面指明方向。

　　05/ 不锈钢

　　3月29日，主力05合约下跌1.5%至15080元/吨，主因基本面较弱。近年印尼镍铁新增产线持续增加，但当地需求增长相对有限，导致印尼镍铁持续回流国内。目前国内镍铁供应过剩，镍铁厂全线亏损。亏损状态下镍铁厂不愿出货，部分镍铁厂计划减产，预计镍铁价格弱稳。铬铁供给过剩，但成本维持高位，预计铬铁价格弱稳。300系不锈钢上周有所去库（数据来源：Mysteel），但下游需求持续低迷，市场信心不足，部分钢厂计划减产。预计不锈钢价格弱稳运行。