美联储如预期加息25bp，议息会议分析可见信息资讯部分，其中关注点：（1）加息趋于中止，但23年降息概率较低（新博弈点）；（2）系统性风险不大，但会使银行收紧信贷，此时经济受到冲击，因此不必上调加息目标，但收紧信贷的程度不可观测；（3）衰退非线性，难以预测，但调降经济增长和失业率表明，今年难降息或将使得衰退概率上升；（4）拜登积极财政政策目前对通胀没有扰动。议息会议结果验证了我们对这次议息会议分析的观点：加息5月份趋于中止，但之后降息过程或并不顺畅。 　　政府部门信息模糊，流动性风险犹存：本周美联储主席鲍威尔与财政部长耶伦反复“担保”美国银行存款与系统性安全，使市场默许银行业风险得到托底。但耶伦证词前后摇摆触发市场波动：3月23日耶伦表示“监管部门没有扩大存款担保计划”，次日她表示“若有必要性，已准备好采取外措施”，“强劲措施将保障存款安全”。当地时间周五，耶伦召开紧急金融稳定闭门会议，声明显示“尽管部分银行承压，但是美国银行业系仍然稳固韧性…委员会同时讨论了监控相关机构事态变化的措施”。3月24日当周，FRA-OIS与10yrSwap-德国国债下行不畅，美欧流动性恢复受阻，美国地区银行ETF与欧洲STOXX600银行股价震荡探底。 　　德银或非第二瑞信，警惕信心再度受损。周五德意志银行股价承压下行。同时，当日德银宣布提前赎回一笔2028年到期的次级债券，以“向投资者提供保障信号”。但或因欧元区瑞银瑞信合并中AT1债券减记影响犹存，市场情绪或因此出现微妙变化：德银CDS较月初上升近30%，彭博新闻报道称，CDS价格上涨主要来自于对冲基金避险需求。德国总理拒绝将德银与瑞信相提并论，并表示“德银是一家基本面现代化、具有盈利共识的银行”，“欧元区银行系统仍稳定。

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