行情回顾：宏观加息压力与现实端的博弈，油价低位震荡。短期硅谷、瑞信流动性事件相继得到解决，宏观情绪有所转暖，欧美股市回升，当下依然为宏观交易窗口期，焦点为22日美联储议息决议，市场预期维持25BP加息力度，关注联储表态情况。现实层面二季度供需有望转强，中国宏观数据偏利好，印度进口同样大幅增加，中美均面临提负荷，炼厂输入仍有较大提升空间，库存有望迎来下降，关注WTI70以下美国收储情况。

　　逻辑：

　　1、银行破产事件得到缓解，高利率货币政策持续，宏观仍存在较大压力；

　　2、俄罗斯50万桶/日减产延续至6月，中国和美国炼厂主动补库需求，供需有支撑。

　　风险提示：俄油出口变化

　　【LPG】

　　行情回顾：原油价格上涨，国际液化气止跌反弹。

　　逻辑：

　　1、本周炼厂供应量维持偏高，国内液化气商品量55.711.55%；

　　2、随着天气转暖，燃烧需求进入淡季，PDH利润修复，开工56.98%，环比增加2.69%171.330.39%；

　　3、交割摩擦成本高，基差虽偏大但锚定作用不明显。

　　风险提示：基差风险

　　行情回顾：现货价格下调，炼厂开工提升，库存累库。

　　逻辑：

　　1、成本支撑减弱，沥青裂解价差走强；

　　237%1%，因华北与山东部分炼厂转产，带动产量下降。3；

　　3.今年拟安排地方政府专项债券3.8126.43.8%99.81。7%，库存累库。山东现货3590元/吨，部分炼厂低端价格下调，下游刚需平淡。本周厂家周度出货量466.5%。

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　 TA期价弱势震荡，供应方面，逸盛部分装置降负，恒力惠州投产，成本端PTA420元/吨，PXN走扩至45589%，今日产销不佳，部分聚酯工厂爆出减产计划，预计聚酯负荷小幅下滑。

　　12、PTA及聚酯库存压力较小。

　　12、织造负荷下滑；3

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　 EG期价低位反弹，供需方面，港口库存110.30.1万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端浙石化负荷提升，关注部分煤化工装置重启进展，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至89%，今日产销不佳，部分聚酯工厂出现减产，预计聚酯负荷小幅下滑。

　　12、3-4

　　12、负荷回升。

　　风险提示：原油大幅波动风险

　　行情回顾：涤纶短纤工厂产销生至29%；纱线价格持稳，销售疲软。涤纶短纤现货下调，盘面继续小幅收高。

　　逻辑：

　　1、原料成本支撑减弱；

　　2、加工费低位，工厂计划减停；

　　3、下游成品累库，追高意愿不足。

　　风险提示：油价波动；短纤装置变动。

　　 ICE期棉底部震荡。国内棉花现货价格上调，成交清淡。纯棉纱价格持稳，交投尚可。郑棉小幅收高，-190元/吨。

　　逻辑：

　　1、国内棉花增产，但销售加速、基差坚挺；

　　2、纯棉纱厂成品库存处于低位，逢低补库；

　　3、新年度植棉面积或下降，而全球纺织服装需求疲软，ICE期棉弱势寻底。

　　风险提示：宏观变化；种植补贴等。

　　【甲醇】

　　逻辑：

　　1、港口3月预计无法累库；

　　2、国内供应增量、国际供应增量有较大弹性；

　　3、动力煤维稳；

　　4

　　【PP】

　　 PP基差40(-10)，上涨成交略有转差，补库尾声。

　　1、05

　　2

　　3

　　 PDH装置情况。

　　风险提示：

　　1

　　2、G7

　　【PE】

　　 LL基差+60(-40)，现货日内阴跌，成交转弱。

　　逻辑：

　　1

　　2

　　3、05

　　风险提示：

　　1

　　2

　　3、G7

　　 EB】

　　行情跟踪：今日盘面震荡走高，EB5-6继续走正套，基差60元环比持平。辽宁宝来35万吨重启，华星8万吨重启，齐旺达50万吨点火。旭阳本周重启，广东石化80万吨月底有停车计划，供应缓慢恢复。苯乙烯-纯苯价差缩小，亏损略微增大。欧洲苯乙烯由于法国罢工等问题价格上涨，下游PS开始亏损，苯乙烯往上压力显现，EB5-6月差80元，可择机反套华东港口库存16.06万吨环比减2.32万吨，华南港口库存4.22万吨环比降0.04万吨。

　　向上驱动：苯乙烯亏损估值偏低、苯乙烯大幅检修供应减少、苯乙烯去库、下游有利润。

　　向下驱动：供应有回升预期、盈亏线附近、纯苯库存高企成本支撑减弱、宏观流动性风险。

　　策略：震荡偏强，EB05-6反套。

　　风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

　　【纯碱SA】

　　方向：91正套

　　09震荡偏强，远月01震荡偏弱，9-1月差大幅走阔。库存本周27.95万吨环比累2.412.77万吨环比减少55%维持高位。厂家预售订单天数19天环比下降1-2天，现货仍然紧张，37%玻璃工厂原料库存15+天，环比降1天。碱厂报价送到华北，重碱基差05+100。整体商品受宏观影响下跌，9月受夏季检修影响较弱，远月在远兴等投产下维持偏弱。

　　策略：近月偏强远月偏空，正套

　　风险提示：投产不及预期；宏观政策风险。

　　【玻璃FG】

　　行情跟踪：今日沙河、湖北产销继续过百，华东产销90%。上周库存出来大幅去库7%，厂库转移到部分贸易商手里。玻璃现货持平，沙河均价1577元，与05基差22元，玻璃低估值下逢低介入。

　　风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。

　　 PVC】

　　行情跟踪：今天盘面震荡走低，基差05+0持平。PVC社库53.58万吨略增，但累库幅度放缓。上游厂库去库，整体维持去库。春检4月份开始，供应逐步减少，但短期出口困难，缺乏往上驱动。烧碱价格上涨，对PVC也是有一定利空，短期仍将震荡偏弱。

　　风险提示：新装置投产不及预期、PVC