​海外端： 随着天然气等能源价格回落，法国敦刻尔克铝业因获得低价核电长单而开始逐步复产约7万吨且或于5月左右实现满立，美国于3月10日起对俄罗斯铝与铝制品征收200%关税致市场担忧更多俄铝流入亚洲市场，托克集团(Trafigura) 正在计划采购约15万吨俄铝。

上游端：中国港口铝土矿到港量较上周减少:河北文丰氢氧化铝项目已建成360万吨、国电投务川氧化铝复产100万吨、贵州广铝氧化铝复产30万吨，或使国内3月氧化铝供需偏松: 虽然贵州电解铝产能到3月或恢复至90万吨、四川107万吨电解铝产能到3月或恢复75%、蒙贵甘等地部分新建产能积极投产，但是因缺水缺电致云南电解铝产能再降70-80万吨且减停产电解铝产能或于2023年5-6月丰水期恢复，或使中国3月电解铝供需偏紧； 以上说明传统消费旺季来临，使国内电解铝社会库存量下降，使贸易商挺价意愿走强。

下游端：中国主要消费地铝棒出库量较上周减少，中国各地区铝棒库存量较上周增加:中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周略升但仍低于去年同期，其中铝型材、再生铝合金产能开工率较上周升高: 原生铝合金、铝板带、铝线缆、铝箔产能开工率较上周持平:以上说明传统消费旺季来临支撑国内电解铝下游需求缓慢回暖，下游刚需采购为主但备库积极性升高。

投资策略：

预计沪铝价格或宽幅震荡偏强，关注17800-18200附近支撑位及18800-19200附近压力位，建议投资者单边短线轻仓逢低试多主力合约，多边等待逢低做多沪铝基差及近远月价差的套利机会。

风险提示： 关注3月14日美国2月消费者物价指数CP1，15日中国2月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值及固定资产投资增速、美国2月零售销售增速与生产者物价指数PP1，16日美国当周初请失业金人数、2月营建许可与新屋开工数量、欧洲央行3月利率决议，17日美国2月工业产出增速及3月消费者信心指数。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号：F3021262

投资咨询证号：Z0013703

免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

风险提示：期市有风险，入市需谨慎。