【行情复盘】上周，尽管鲍威尔发表鹰派讲话，强调有必要将会加快加息步伐应对通胀和近期的强劲数据，美联储3月加息50BP预期持续升温，美元指数和美债收益率上涨，贵金属走弱；然而美国上周初请失业金人数的增长超过预期，失业率的上升和工资增长的放缓对美联储来说是降低了压力，叠加硅谷银行破产与联邦存款保险公司接管引发风险，美联储3月加息50BP的预期大幅降温，美元指数和美债收益率回落，贵金属大幅拉升。上周贵金属呈现先弱后强走势，现货黄金整体在1809-1870美元/盎司区间先弱后强运行，涨幅为0.61%；现货白银整体在19.88-21.3美元/盎司区间弱势运行，跌幅收窄为3.4%。国内贵金属上周走势分化，周五再度走强，沪金涨0.88%至419.76元/克，沪银跌1.29%至4862元/千克。 　　【重要资讯】①美联储主席鲍威尔在众议院听证会上作证词，他强调尚未就加息步伐做出决定，重申以经济数据为导向，并将在必要时加快加息步伐以克服高通胀，但不寻求导致经济衰退。美联储巴尔金称，需要继续上调利率以促使过高的通胀走低。②美国新增非农就业人数和失业率、工资增速水平表现不一，美国2月季调后非农就业人口增31.1万人，表现强于20.5万的预期，前值增51.7万人；失业数据表现偏弱，录得3.6%，不及3.4%的市场预期和前值；而与此同时美国就业参与率升至62.5%，为2020年3月以来的最高水平。 　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、主权债务危机等黑天鹅事件的影响。前期美国经济软着陆预期持续升温，美联储偏鹰派加息继续应对通胀的预期持续升温，美元指数和美债收益率触底持续反弹，贵金属进入弱势行情，近期避险情绪主导下弱势行情再度强势反弹，关注可持续性；后续关注政策收紧节奏放缓、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属持续上涨，中长期的低吸机会依然焦点。 　　运行区间分析：表现参差的非农数据与避险情绪推动下，伦敦金现大幅回落后再度反弹，关注风险事件进展，上方关注1890-1900美元/盎司压力位（425元/克）；下方继续关注1800美元/盎司支撑（410元/克），跌破后关注1770-1780美元/盎司支撑（405元/克）；随着联储政策收紧步伐放缓兑现并持续，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率继续回落，伦敦金现未来仍有上涨空间，需关注2000美元/盎司关口（435元/克）。白银再度反弹，上方关注21.5美元/盎司压力（5000元/千克）；下方继续关注20美元/盎司（4800元/千克）支撑，若有效跌破先关注19美元/盎司支撑（4600元/千克）。鹰派加息利空逻辑被风险事件所抵消，贵金属大幅反弹，短期呈现反弹行情，仍有上涨空间，但是暂时难言趋势性上涨，暂时建议观望等待中长期的低吸机会。 　　黄金期权方面，暂时可卖出深度虚值看涨期权，如AU2304C440合约；如等回调到位，建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费。白银期权方面，暂时可卖出深度虚值看涨期权，如AG2304C6000合约；等回调到位，建议卖出深度虚值看跌期权获得期权费。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。