【观点】南华期货:纯碱05上下受限
发布时间:2023-3-7 09:45阅读:189
当基本面没有大多交易价值的时候,基本面的矛盾会变成持仓的矛盾,玻璃如是,纯碱亦如是。首先,我们考虑一个问题就是05上方到底还有多少空间。对于纯碱而言,BACK结构受到后方投产压力的影响较为确定,因此05的顶基于现货价格。周内,部分碱厂上调纯碱价格,对盘面起到一定的推动作用,但同时西北碱厂价格下调,中游普遍反馈出货不畅。因此涨价的碱厂前期订单较为充裕且下游配合度较高,但整体现货的氛围表现依旧平平,3000位置压力较大。还有一个利多的点在于轻碱本周出现了较为明显的去库,但是去库很大一部分来自于中游贸易商的囤货。因此把本周去库当成轻碱的需求好转也有待进一步商榷。而利空的点则来自于周五的两条光伏线冷修的消息,但是两条产线窑龄较久,且光伏板块长周期的景气度未扭转05无法形成冷修预期,因此两条线的冷修不会对价格造成较大的利空。综上,我们能看到本周确实出了一些消息,但是对于05基本面的影响并未造成质的影响,依旧维持库存低位、供给高位、需求刚需的基本面,碱厂排订单出货为主,需求的平平限制了05的上方高度。纯碱05预计继续维持震荡,而09的问题则是在05的基础上,如何给远兴的投产定价,而5月的一号线投产后的库存和现货反馈势必会给09造成巨大的波动,我们认为基于09玻璃的价格,当前2450-2500是可以选择SA09底仓的布局点,后续或存在投产和检修之间供需错配的机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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