焦煤焦炭期货报告——春暖花开,需求回
发布时间:2023-3-6 13:54阅读:532
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焦煤焦炭期货报告
——春暖花开,需求回暖
一、
行情回顾
本周双焦震荡偏弱运行。上周受煤矿事故影响,焦煤激增,本周市场消化前期情绪后逐渐回归理性,回吐上周部分涨幅。本周随着两会临近,预期焦煤供给收缩,对价格仍有支撑。焦炭本周高位震荡,变动幅度不大,终端需求回暖,释放部分采购需求;供给端随着两会临近原料价格增加,焦炭供给也有收缩预期,总体对价格形成支撑。
图 1 焦煤焦炭行情走势
二、
焦炭供需分析
2.1 焦炭需求
本周钢厂增产去库,钢材社会库存减少幅度有所增加,终端需求逐渐恢复,提振钢材消费,处在被动去库阶段。钢厂稳步增产,铁水产量环比增加0.11%,目前钢厂库存同比处在适中位置,后期若需求持续偏强,增产幅度预期增加,下周东北部分钢厂复产,焦炭需求有望进一步增加。综合来看,焦炭需求短期稳中偏强运行。
图 2 铁水产量
2.2 焦炭供给
随着原料价格上涨,焦企利润本周再次下移,焦企短期无累库意愿,生产节奏偏缓。两会临近煤炭开工继续下行的可能性偏大,原料减少或导致焦炭供给小幅收缩,或对焦企价格起到推动作用。
图 3焦炭产量
2.3 焦炭库存
本周焦炭库存从上游焦企向下游钢厂流动,总库存略有增加。随着两会临近,煤炭供给大概率减少,按往年情况来看两会对钢厂生产的影响偏小,预期下周焦炭库存存在减少的可能。
图 4焦炭库存
三、
焦煤供需分析
3.1 焦煤供给
短期蒙煤进口同比上周有所增加,港口贸易商心态分化,部分对后市信心不足。澳煤价格依旧在高位,短期缺乏竞争优势,对国内供给影响不大。国内洗煤厂开工率和产量本周有所下滑,供给有所收紧。随着两会的临近,煤炭存在限产的可能,供给或进一步减弱。上周阿拉善煤矿事故本身对供给影响偏小,但其引发的安全检查工作对焦煤供给或形成制约,总体来看,下周供给或略有收缩。
图5洗煤厂产量
3.2 焦煤库存
炼焦煤库存小幅抬升,但同比依旧在低位。短期进口端呈稳步增长趋势,国内供给短期或受两会影响而略有收缩,需求端焦企库存低位,终端需求回暖,焦企对原料焦煤的补库需求偏强,焦煤库存或从上游向焦企向钢厂流动。
图6焦煤库存
四、
行情展望
终端回暖,钢材需求增加,钢厂增产去库,钢材社会库存也大幅减少,需求偏强运行,铁水产量短期微增,若需求持续好转,铁水产量增幅可能扩大,对双焦需求预期增加。供给端,焦煤预期会受两会影响供给收窄,目前焦煤、焦炭库存均在低位,供给收窄对价格预期形成支撑。建议双焦短期多单持有,同时关注澳煤等进口情况。
相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!
焦煤相关 | 焦炭相关 | ||
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淮北矿业600985 | 兰花科创600123 | 云维股份600725 | 陕西黑猫601015 |
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作者:徐宪鹏(投资咨询号:Z0015934)
审核:卢 旭(投资咨询号:Z0011867)
报告制作日期:2023-03-05
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