股指

　　（1）美债市场周三加速下挫，10年期美债收益率一度突破4%达到4.006%，是自去年11月以来的首次。短期利率甚至飙升得更高，6个月期和1年期美债收益率自2007年以来首次突破5%。

　　（2）周三，ISM公布的数据显示，美国2月ISM制造业指数上升至47.7，为最近六个月以来首次出现改善，不过仍处收缩态势。此前1月该数据创下2020年5月以来的最低位。物价支付指数大反弹，凸显通胀压力上升。

　　3月2日，沪指盘中维持窄幅震荡走势，创业板指弱势下探跌逾1%；截至收盘，沪指微跌0.05%报3310.65点，深成指跌0.54%报11849.51点，创业板指跌1.04%报2418.6点；两市合计成交9335亿元，北向资金净买入7.65亿元。盘面上看，6G概念股飙升；一体压铸、稀土、锂矿概念等下挫。股指期货各主力合约小幅下挫，今日能量未能萎缩，大盘阶段新高后震荡整理，建议多看少动。

　　原油

　　加息预期缓解，中国需求预期强化，原油上涨。

　　1、库存：EIA数据显示，上周美原油库存增120万桶，高于分析师预期的45.7万桶。

　　2、宏观：亚特兰大联储总裁认为加息对经济的影响将在今年体现，因而应稳步加息缓解了市场对美联信储更快和更大加息幅度的担忧。

　　3、供应：因尼日利亚政府与军阀达成一项安全协议，尼日利亚原油产量反弹将带动OPEC原油增产12万桶/天。

　　4、需求：中国经济数据表明中国需求正在增长；美国能源部称正在准备明年购买4000-6000万桶石油储备，而具体操作可能在最近的2600万桶原油抛储完毕之后。

　　PX

　　原油收涨，成本支撑增强；当前成本逻辑主导PX价格。

　　1、成本端：原油上涨，成本上涨。

　　2、CFR中国报价：3月2日上涨0至1033.67美元/吨。

　　3、开工率：3月2日78.13%（+0%）。

　　4、加工差：PX石脑油加工价差为305美元/吨，较上日涨290美元

　　PTA

　　当前供应下降，而成本上涨，PTA走势偏强。

　　1、成本端：原油上海，成本上涨。

　　2、开工率：3月2日由72.53％下降至75.19%。

　　3、加工差：3月2日PTA与原料成本价差为440元/吨，环比增13元/吨，如考虑400元/吨的加工成本，PTA工厂盈利40元/吨。

　　4、聚酯开工：3月2日提高0至83.81%，下游聚酯端需求好转。

　　5、现货基差：3月2日为31元/吨，环比升67元/吨。

　　6、库存端：隆众社会库存307.44万吨，环比降1.14万吨。下游聚酯端库存下降，其中POY库存天数为20.5天（-5.5）；DTY27.5天（-5.6天）；FDY21.8天（-6.6天）。

　　MEG

　　下游需求稳步增加，成本增加支撑MEG价格。

　　1、成本端：原油上涨，成本增加。

　　2、开工率：3月2日一体化开工率61.37%（-1.05%）；煤化工开工率47.97%（+0%）；总开工率56.58%（-0.68%）；富德能源负荷低位，镇海炼化65万吨装置昨起停检70天。

　　3、加工差：3月2日乙烯制亏损1296元/吨，亏损缩小29元/吨；煤制亏损1650元/吨，亏损扩大10元/吨。

　　4、现货基差：3月2日为-46元/吨，环比增25元/吨。

　　5、库存端：主港库存增3.66万吨在106.98万吨，库存增加。

　　短纤

　　上游成本增加，下降需求增加预期下，短纤上涨。

　　1、成本端：3月2日PTA、MEG上涨，成本增加。

　　2、开工率：3月2日由提高0至76.57%。

　　3、加工差：短纤价格与聚合成本价差为876元/吨，环比降18元/吨。

　　4、现货基差：3月2日为-48元/吨，环比增89元/吨。

　　5、库存端：工厂权益库存7.3天（+0.27），物理库存16.5天（+0.17） 。

　　6、需求端：3月2日总体产销69.43%，较上一交易日降24.69%；纯涤纱开工率由78.15%提高至83.51%。纯涤纱工厂短纤库存15.25天（-0.85），成品库存13.78天（-0.09）。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　据Mysteel调研，供给方面，本周五大品种钢材产量947.25万吨，周环比增加15.14万吨。其中，螺纹钢产量295.03万吨，周环比增加12.86万吨。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.1%；其中建材消费环比增幅3.0%。库存方面，本周钢材总库存量2319.93万吨，周环比减少35.63万吨，降幅有所扩大。其中，钢厂库存量667.61万吨，周环比减少18.53万吨；钢材社会库存量1652.32万吨，周环比减少17.10万吨。中国2月官方PMI公布，其中制造业PMI 52.6%，前值 50.1%，回升明显，生产和订单指数同步改善。国内基建投资规模加大，房地产行业边际改善，钢市呈供需两旺态势，库存降幅有所扩大，预计短期钢价震荡偏强。

　　铁矿石

　　终端需求复苏的乐观预期推动铁矿价格高位震荡。日均铁水产量增加至234万吨，不过近期唐山、秦皇岛以及邯郸烧结限产30%-50%，短期将压制铁水回升。监管层面的影响加大了铁矿价格的波动幅度。预计铁矿价格偏强震荡。

　　焦炭

　　焦炭市场价格暂稳运行。焦炭市场短期供需两旺，钢材季节性需求释放，铁水产量持续上升，对应的焦炭需求也会同步加大。原料端，各地煤矿安全检查仍在持续中，3月份煤矿产量预计会有小幅收缩。预计焦炭价格或将稳中偏强运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场稳中偏强运行。煤矿仍有减产预期，但下游采购积极性明显有所减弱，炼焦煤竞拍市场交投氛围稍有降温，部分配焦煤种受电煤局部降价影响，价格有所下降，但总体行情仍以上涨为主。焦钢企业厂内焦煤库存相对较低，对原料煤采购相对积极。

　　铜

　　预计2月国内电解铜产量为89.93万吨，环比上升4.6万吨上升5.39%，同比上升7.6%。3~5月国内冶炼厂检修较多，限制产量释放。需求方面，上周精铜制杆开工率58.6%，环比下降3.25个百分点；再生铜制杆开工率60.32%，周环比下降6.07个百分点。加工企业和下游生产恢复不及预期，多空交织下仍是震荡格局。

　　铝

　　云南地区电解铝减产落地带动铝价上行后，市场观望情绪较重接货偏少，下游订单总体上未有较为明显的起色，以刚需拿货为主。库存仍呈累库趋势，市场货源流通比较充裕，铝合金市场仍面临成本高企及订单不足的双重压力，铝价维持震荡格局。

　　锌

　　国内现货价格上涨，现货流通数量增加，下游畏高减少入市，贸易商接货数量有限，终端企业成品库存压力明显上升，整体成交表现一般。由于国内冶炼利润持续处于高位，增产预期一直较强，国内最新上期所锌库存为12.10万吨，社会库存为17.21万吨，已到达年内季节性高点，锌价维持震荡偏弱。

　　镍

　　国内现货镍价下跌，现货供应紧张局面缓解，持货商出货稳定，升水报价继续下调。美联储不断释放鹰派信号，利率或将需要进一步提高，宏观面加息预期拖累市场情绪；进口镍及国内供应增量占优，下游按需采购为主，镍价偏空。

　　农产品

　　粕类

　　供应端：StoneX：将2022/23年度巴西大豆产量预估上调45万吨，达到创纪录的1.546亿吨，比2021/22年度增长21.6%。世界气象组织：拉尼娜现象终于要结束了，但是接下来很快将迎来导致全球变暖的厄尔尼诺天气。

　　油脂

　　供应端：印度政府周三表示，决定取消下一财年（4月1日开始）的20万吨毛葵花籽油免税进口配额，旨在支持国内油籽种植者，此举或将带动印度棕榈油进口增长。

　　需求端：截至2023年3月1日，全国棕油商业库存约100.6万吨，较上周上扬2.3万吨。豆油震荡。

　　生猪

　　供应端：3月2日黑龙江15.4-15.6稳，河北15.8-16.1稳，山东16.0-16.5稳，河南15.8-16.0稳，湖北15.6-16.0稳，广东16.2-16.8跌0.2，四川15.6-16.0稳，云南15.2-15.6稳。

　　需求端：市场猪源尚可，屠宰企业以销定宰，终端消费短期内跟进提升缓慢，短期缺乏进一步上行动力。生猪震荡。

　　鸡蛋

　　供应端: 周度卓创数据显示，截止2023年2月26日当周，蛋鸡养殖利润季节性小幅走高，上周全国平均养殖利润0.38元/斤，周环比涨0.01元/斤，同比高0.38元/斤。

　　需求端：3月仍处季节性淡季，节前家庭储备货源尚未消化，终端采买力度有限。加之产区假期间积攒部分库存量，月内多以消化库存为主，市场交投不温不火，现货相对偏强。鸡蛋震荡。