【南华观点】当前影响玻璃价格依旧是需求，但是在高库存、需求弱势、点火计划较多等现实压力下，此时的预期似乎难有说服力。首先，玻璃厂库存处在环比和同比的绝对高位，同时累库的趋势延续，在库存压力下，现货价格下调也是意料之中。其次，前期沙河产销环比出现了窜天的好转，可确认基本为贸易商的情绪盘为主，虽然下游的拿货环比好转，但是库存依旧累积。再次，其实一切问题导火索还是下游需求的问题，一方面回款差加上经历去年一年下滑行情之后，玻璃企业备货意愿较差，大多按单采购；而订单同比于去年依旧不佳，因此导致了玻璃需求的低迷。因此，当前玻璃年后的需求基本被证伪。那么玻璃的支撑到底来自哪里呢？一是前期保交楼的需求存量后置，二是两会可能的新政策，三是往年3-4月的需求小阳春。因此在需求貌似仍有期待可谈的情况下，会非常多人会选择在中游的备货意愿较强的1500去做多玻璃。综合以上，玻璃陷入了现实极度弱势但是需求仍有期待的僵局，多空博弈极为剧烈。需求这一点未来是否能好起来仍旧待验证，但是我们能看到的，高库存、复产计划这两点是玻璃基本面逃不开的利空。同时，假设政策打出，情绪带动产销和盘面反弹，但是如果实际需求并未跟上，玻璃依旧难出现趋势性的反弹。

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