【盘面动态】玻璃2501合约昨日收于1246，+1.3%

　　【基本面信息】

　　截止到20241017，全国浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，环比-100.9万重箱，环比-1.71%，同比+43.5%。折库存天数26.4天，较上期-0.4天。本期中下游情绪波动，产销不一，部分企业库存去化。华北地区上半周出货偏慢，后续市场情绪得到支撑，期现企业采购积极，带动厂家产销率提高，整体库存较上周下降。华东浮法玻璃市场整体去库为主，山东地区受外围影响较大，企业出货产销时高时低；江浙市场出货速度放缓，但产品多元化企业出货明显好于产品单一企业。华中市场本期出货放缓，中下游拿货情绪不高，多厂日均产销不能做平，仅个别企业局部时日下游刚需采购叠加期现拿货产销较好。华南区域近日企业出货虽有放缓，但前期签单较多，整体出货尚可，带动企业库存下降。东北地区浮法玻璃整体累库为主，本周各企业产销不一，整体出货速度放缓。西北西南区域浮法玻璃产销率前高后低，西北得益本地产线冷修，支撑行业整体去库。西南12日之后产销放缓，直至16日略有好转，川贵区域依旧去库。

　　【南华观点】

　　宏观政策和住建部会议预期落空后，玻璃交易预计重回基本面逻辑。当下玻璃供应端日熔仍位于16.2万吨左右的相对高位，9月开始供应端的冷修已有所加速，也出现了预期外的冷修情况。但我们认为目前上游的出清程度还不足以改变产业链的供需矛盾，这个角度看，玻璃仍面临一定下行压力。前期盘面的大幅拉涨，给到了期现商很好的入场机会，从产销也能看出来，中游投机性显著增强，尤其沙河地区，数据上也能看到玻璃厂内库存也有所转移，但现实的基本面跟不上盘面价格所反应的情况。后续，我们认为玻璃深加工情况仍需要进一步观察，9月底-10月中旬有数据显示深加工订单和原片库存均有超预期回升的情况，保持关注。