纸浆期货主力合约大幅回落，现货市场延续跌势，针叶浆局部地区下调50-200元/吨，阔叶浆下调50-200元/吨，业者根据自身情况出货、叠加国产阔叶浆价格的调整，浆价继续承压下滑，下游纸厂原料采买积极性不足，延续买涨不买跌心态。 　　纸浆期货跌至6500以下，现货银星跌破7000元，俄针跌至6700元，阔叶浆价格下跌至5650-5800元/吨，近两周阔叶市场疲软对针叶拖累较大。国内港口纸浆库存环比下降，总量不高，交易所期货库存持稳。供应方面，海外市场针叶浆供应继续受罢工、原料供应紧张等问题的影响，针叶浆短期内发货预计难有明显增加，阔叶浆新增产能投放量较多，需要关注产量大幅释放的时间，二季度之后全球阔叶浆发货如果开始明显上升，对针叶浆市场将会产生进一步的利空，这也是当前现货市场情绪和价格表现偏弱主因，不过针叶浆自身的供应回升有限，可能还未走出紧平衡的状态。成品纸方面，国内纸厂近两周再度提涨，但整体落实一般，除文化纸小幅上涨外，白卡纸和生活用纸均走弱，终端消费改善不大，纸厂即期利润好转，对木浆采购积极性未有提升。 　　综合看，成品纸消费弱稳，纸厂涨价落实情况待观察，低利润、弱出库下对纸浆采购热情偏低，相比年前，春节后木浆现货明显转弱，导致基差修复交易面临较大挑战，现货下跌使基差难以通过期货上涨修复，在此之下，纸浆运行区间下调至6400-6800元/吨，当前主要支撑是外盘美金报价仍坚挺以及近期汇率走低，暂时观望等待成品纸消费回暖及针叶浆现货止跌，空头持仓建议在跌破6400后逢低减仓。

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