2023-02-28 07:35:52 财联社 

随着北半球的冬季开始步入尾声，欧洲（特别是西欧国家）的发电厂即将重回“嫌弃”煤炭的状态，不过这次主要算的还是经济账。

作为背景，欧洲TTF天然气近月合约本周一跌破50欧元/兆瓦时，价格只有去年八月的六分之一不到。与此同时，煤炭价格大致跌到接近160美元/吨，大概是去年夏天的一半。两者之间还有一个变量——欧洲碳许可交易价格于上周首次站上100欧元/吨，这些钱也可以理解为煤电厂需要额外支付的“碳排放税”。

（欧洲天然气价格快速回落，来源：ICE）

标普全球商品研究的能源分析师Sabrina Kernbichler解读称，随着天然气价格回落至2021年底水平，部分地区能源效率达到55%的天然气发电厂，已经比效率40%的硬煤发电厂更有竞争力了。烧天然气的价格优势，在日前交易市场和今年夏末的远期市场最为明显。

环境智库Ember总结道，在去年特殊的宏观背景下，欧盟的煤电发电量走高了1.5%，新能源市场则是下降较大的一块。煤炭消费的减少将帮助欧洲各国实现减排目标，特别是许多国家去年还斥巨资补贴这些污染大户。

Kernbichler进一步表示，近几周欧洲低于平均水平的降雨，也令许多电厂担忧河流水位的降低，可能重演去年“运煤难”的状况，进一步推动电厂尽快用回天然气。

对于天然气卖家而言，有需求总比没有好。去年欧盟为了摆脱对俄罗斯天然气的依赖，火急火燎地将所有的储存措施全部装满。然而在暖冬等因素的影响下，直到今年1月储存量水平仍然超过80%。

当然，手里有天然气相关产品的投资者也必须注意，在主流市场的预测模型中，天然气和煤炭在发电领域将携手步入下坡路。根据标普能源对欧洲10个市场设定的模型，今年3至12月期间，这些地区用天然气发的电将同比减少15吉瓦，换算成比例大约为27%。同时使用硬煤发的电将减少2.5吉瓦（降20%）。欧盟多数国家目前仍减持“2030停用煤电”的目标。

（事实上欧洲煤电的发电量在去年底已经同比下降，来源：Ember）

Ember数据研究主管戴夫·琼斯对媒体表示，今年欧洲天然气发电量的下降幅度可能会令大家吃惊。2023年的头25天里，欧洲的天然气发电量同比骤减37%。煤炭的命运早已敲定，接下来就看欧洲如何减少天然气的使用了。