期市早班车 | 2023年2月22日

　　品种：沪镍、铁矿、PTA、苯乙烯、豆油

　　01/ 沪镍

　　2月21日，主力03合约上涨4%至210210元/吨。国内经济有回暖迹象，叠加库存低位，市场情绪高涨。基本面上，菲律宾雨季镍矿供应减少，矿价维持高位震荡，较前期有小幅回落。纯镍进口窗口打开，国内供应紧缺有所缓解，但是短期内纯镍库存将仍处低位。电积镍品质尚未达到现货销售标准，供应仍存风险。硫酸镍价格上涨后转产电积镍经济性下降，叠加淡季背景下三元锂电池需求较弱，硫酸镍价格短期上涨趋势放缓。不锈钢大量到货，供需错配下300系不锈钢订单不佳。

　　02/ 铁矿

　　周二，铁矿价格延续反弹走势，青岛港PB粉919涨21，超特粉799涨14。基本面来看：钢厂铁矿石库存环比减少35.65万吨，绝对值偏低；港口库存继续累积，45港库存环比增加100.44万吨；供应端，本周发运回升，但仍处于中性偏低水平；需求端，日均铁水产量环比增加2.15万吨至230.81万吨。整体而言，钢厂补库预期及高炉复产支撑铁矿价格，但发改委多次喊话铁矿石、上周五大商所提示铁矿风险、本周部分合约限仓，叠加钢厂利润不佳，上方空间也有限，暂时观望为宜。

　　03/ PTA

　　昨日PTA主力2305合约上涨152元/吨至5590元/吨较前一日上涨2.8%；本次上涨受原油价格回升与下游需求增加有关。现货方面：PTA现货价格+125至5560。供需差有所改善，成本支撑依旧存在，买盘情绪谨慎，交易多为远期且刚需为主，交投气氛一般。供需方面：PTA开工负荷稳定在75.77%，下游聚酯负荷升至79.36%，同比上周增加5.1%，需求回升之下，PTA累库速度减缓；总结，在成本与需求带动下，PTA期价低位反弹，但中长期有产能扩增风险，远月压力仍在，目前而言需关注下游订单情况，其价格走势仍处于区间震荡态势。

　　04/ 苯乙烯

　　主力合约上涨2.42%，在原油下跌的时候顶住压力上涨，说明宏观影响更大，目前宏观氛围有所改观，股票商品齐涨。基本面上，截至2023年2月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：23.72万吨，较上期增1.97万吨，环比涨9.06%。商品量库存在18.87万吨，较上期增1.02万吨，环比增5.71%。国内苯乙烯工厂开工率周平均72.91%，环比降0.58%。下游方面，ABS行业开工95.9%，较上周降低1.1%；EPS 周度行业开工率48.5%，环比提升1.56%；中国PS行业开工率62.57%，较上周增加5.31%。整体来看，苯乙烯基本面表现一般，目前宏观对其影响力排第一，原油排第二。建议：观望。风险提示：宏观风险。

　　05/ 豆油

　　2月21日日盘豆油主力2305合约跌0.11%收于8878元/吨，跟随棕榈油下跌。全国重点地区油厂一级豆油价格9630-9880元/吨，较上日跌20-40元/吨。上周巴西收割速度有所加快，但是本周巴西中部及北部降雨持续阻碍收割；而阿根廷仍处于高温少雨的持续干旱中，且南部地区还可能发生霜冻，进一步打击农业生产，美豆期价预计仍将高位运行。因前期巴西大豆收割偏慢，国内2-3月大豆到港量预计偏少，部分油厂在2月底至3月有停机计划，豆油供应预计收紧。叠加节后消费恢复，供弱需强下预计国内豆油库存将维持低位。预计短期豆油2305在外部市场及国内近月供应紧张下有反弹动能，但高度受限。