【周内总结】

个别装置负荷小幅下降，周度开工稍有变动，Q1恒力惠州有新投产计划。 (中性偏空)

PTA加工费周度均值已低于200元/吨，已出现计划外的装置降负与检修计划提前。 (利多)

聚醋整体产销不佳，长丝明显累库，聚醋负荷进一步提升空间有限。(利空)

东南亚、南美、西非等地区的外贸订单陆续下达，但内销及欧美订单依旧弱势，整体订单量不及往年同期。(中性偏空)

原油震荡走低，石脑油、MX、PX接连跟跌，成本支撑略显乏力。(利空)

本周PTA价格偏弱震荡，主要原因是成本支撑不足和供大于求对PTA加工费的压制。

【后市预测】

成本方面，继续关注油价回踩后能否上行突破，一方面，市场聚焦于需求端变化，欧佩克和能源署均上调需求预期;另一方面，美国石油库存累库，但油价下方支撑明显; 广东石化及东营威联总计360万吨装置将提升运行能力，PX供应将有所提升。需求方面，部分聚醋装置

重启提负，关注是否能回升至75%，若产销继续低迷则聚醋工厂对PTA现货的采购难有提振。供应方面，目前PTA加工费偏低，计划外PTA装置检修、减产或有增加。

综合来看，预计下周PTA震荡整理。成本支撑与供大于求继续博弈市场已交易过预期不及节前的逻辑，目前缺乏单边驱动的消息，恒力惠州的PTA新产能是否试车也值得关注。

内容来源：宏源期货研究所

作者：詹建平

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