【电解镍】

逻辑：供给端，镍矿价格仍然坚挺，到港量下降，仍处去库阶段;国内镍铁开工率恢复，产量小幅上行，印尼产量小幅下降，下游不锈钢价格下跌，镍铁价格有所松动:国内精炼镍产能增加，产量重回高位，进口偶有盈利，进口窗口时常开启。需求端，新能源汽车处于销售淡季，不锈钢需求仍未见明显好转;合金企业逢低采购，但意愿不强。库存端，上周纯镍社会库存增加，保税区库存下降。宏观端，美国经济数据频超预期，美联储加息预期强化，美元指数上升。综上宏观端承压，供应增加，需求偏弱，预计短期镍价仍偏弱震荡。但需注意随着价格下降后边际补货需求上升，短线下跌将获支撑。

运行区间：197000-215000

策略：前期空单逢低止盈，待震荡调整后再确定下一阶段操作

风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

【不锈钢】

逻辑：基本面来看，不锈钢下游需求仍未见明显好转。成本端，镍生铁价格与铬铁价格小幅下降，但大幅下滑趋势不明显，短期成本支撑仍在。库存方面，总库存小幅上升货研究月300系库存也小幅上升。综上，由于现实需求仍未见明显改善，库存压力较大，不锈钢价格下跌，但成本端支撑并未出现明显松动，预计不锈钢价格下方空间有限

运行区间：16000-17000

策略：建议观望，但若需求边际有好转或价格大幅下探可逢低布局多单

风险提示：原材料价格下滑、下游需求超预期

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号：F3021262

投资咨询证号：Z0013703

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。