期市早班车 | 2023年2月10日

　　品种：铁矿、原油、苹果、豆粕、螺纹钢

　　01/ 铁矿

　　周四，铁矿期货价格震荡反弹，青岛港PB粉875涨13，超特粉753涨13。基本面来看：本周钢厂铁矿石库存环比增加52.48万吨，绝对值仍偏低；港口库存继续累积，45港库存环比增加99万吨；供应端，本周发运略有回升，但依旧处于偏低水平；需求端，日均铁水产量环比增加1.62万吨至228.66万吨。整体而言，节后钢厂补库预期及高炉复产支撑铁矿价格，但节前发改委多次喊话铁矿石，叠加钢厂利润不佳，上方空间也有限，预计铁矿价格震荡运行为主。

　　02/ 原油

　　外电最新消息，周一土耳其地震的损失评估仍在继续，杰伊汉港口的原油出口预计要到下周晚些时候才能恢复，预计出口损失量为50万桶每日。同时位于杰伊汉的输油管道目前依旧处于停运状态，通过其输送的阿塞拜疆和伊拉克原油受到明显影响，预计供应损失量为100万桶每日。此前油价受此供应端受损影响出现明显上涨趋势，但考虑到实际生产端未受影响，运输管道设备也未实际受损，供应端恢复可能较为迅速，油价恐难保持上行支撑。美国劳工部最新数据显示，截止上周初请失业金人数增加1.3万人至19.6万人，略微高于此前预期，但劳动力市场依旧表现紧张，可能继续为美联储加息的鹰派言论提供支撑。总的来说，目前供应端受损导致的油价上涨似乎难以维系，又受美联储加息预期边际效应上升影响，油价整体上行动力明显不足，建议保持谨慎，不宜过度追涨。

　　03/ 苹果

　　产区方面，栖霞产区整体交易氛围尚可，客商挑拣果农性价比高的小级别货源为主，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.20元/斤左右；洛川产区客商按需挑拣采购，果农仍有挺价惜售情绪，整体交易氛围尚可。销区方面，节后市场进入清淡期，且南方降雨天气持续，终端市场成交氛围清淡。总体来说，产区整体交易氛围尚可，西北产区移库现象明显叠加果农惜售，价格坚挺，去库主要以性价比高的次果以及小级别货源为主，高价及大果出库较少。节后苹果销售进入平淡期，终端采购积极性不强，客商多按需采购。本周冷库出库整体低于上周冷库出货量，库存小幅高于去年同期，短中期苹果出库数据及市场消费情况需重点关注，预计短期内苹果维持震荡偏弱运行。

　　04/ 豆粕

　　USDA 2月报告上调22/23年度美豆期末库存至2.27亿蒲，高于市场预期，同时下调22/23年度阿根廷大豆产量至4100万吨，低于预估4200万吨，报告影响中性偏空，压制美豆期价。不过本周阿根廷整体天气偏干，且USDA2月报告中的阿根廷产量仍远远高于阿根廷本国的产量预测，未来仍有下调空间。预期短期美豆高位震荡。国内2-3月大豆到港可能不及预期。而整体需求因生猪存栏低位而偏弱，不过近期仔猪补栏积极性较好。短期整体豆粕供需预期改善削弱，高位波动加剧。操作上，多单平仓，5-9反套。关注巴西收割进度、阿根廷天气情况。

　　05/ 螺纹钢

　　2月份，螺纹供需都将逐步回升，预计2月下旬螺纹钢库存会迎来峰值，重点关注供给与需求回升的斜率，目前钢厂长、短流程利润均偏低，可能影响提产效率，而工程项目开复工率及劳务到位率均低于去年同期，本周螺纹钢表需136万吨，为近年同期最低（2020年除外），短期供需双弱。策略上：2月预期逐步进入验证阶段，终端复工进度会影响市场心态，进而影响短期行情节奏，不过需求强度才会影响行情方向，而需求强度的检验需要等到3月份，我们认为上半年需求不会出现明显改善，但也不用过度悲观，如果2月份价格大幅下挫，低估值背景下，可以逢低买入。预计螺纹05合约主要运行区间【3900-4300】。