昨日日内铜价止跌回升，主力价格升至68500上方，夜盘价格高开低走，价格回落68000附近。美元探底回升走势，现货成交继续好转，贴水接近平水交易。从宏观层面来看，美联储2月如期加息25BP后，非农数据大幅超预期再度对前期乐观预期开始修正，鲍威尔讲话认为通胀下行趋势确立，但终点利率仍不确定；中国强复苏预期进入逐步验证阶段，预期差交易抬头，可关注本周四社融数据。产业端方面，主要还是在于累库的压力在2月或难以缓释，1月上期所已经累库15万吨，社库累积20万吨，保税区累积7万吨，近期上期所仓单库存增长放缓，但绝对库存仍在增加，且如果累库总量超过30万吨将会影响上半年去库的乐观预期。综合来看，鲍威尔昨日言论市场偏鸽解读使得美元表现偏弱，支撑短期铜价止跌，但基本面上库存压力仍存，海外乐观预期交易难以发酵，国内强复苏预期待验证，铜价进入震荡走势。

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