展望2月，疫后复苏力度超预期，但持续性有待检验。目前从消费修复数据的结构上看已有隐忧，等待实际数据验证，2月公布的1月经济数据大概率偏强，宏观数据仍有滞后性，参考意义不大。3月公布的宏观数据值得期待，同时3月有重要会议召开。在此之前，2月市场处于宏观数据的真空期，情绪的影响更大。 　　春节的消费数据虽然大幅增长，但消费结构存在隐忧、可选消费动能偏弱，居民的消费意愿或消费能力可能尚未完全恢复，消费复苏持续性存疑。 　　叠加前期疫后恢复速度超预期推动情绪高涨，市场对疫后复苏的计价较为充分，情绪存在转向风险。因此权益市场可能承压，短期内维持谨慎。债市延续震荡，维持宽松但进一步上行空间有限，虽然暂时还不会转向进入熊市，但多头配置的性价比较低。商品在海外衰退预期强化和国内经济“弱复苏”的背景下，国内定价品种强于海外定价品种，贵金属长期看多。总体配置上，黄金和现金较为安全。 　　权益：谨慎为宜。目前市场情绪开始降温，虽然短期内复苏的持续性难有数据证伪，但春节消费数据出现的结构性隐忧以及复苏预期计价过高造成了情绪回落。配置上从积极转向谨慎。 　　债券：预计仍维持低利率震荡。展望后市，债市进一步上行的空间非常有限，虽然暂时没有转向的风险，但做多的性价比较低。久期方面，若发生类似于之前银行理财赎回的流动性冲击，短久期债券受到的影响更大，长久期债券更为稳定。因此债市配置价值不高，如果有配置需求建议长久期为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。