2月6日，兴业证券发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，涤纶长丝、丙烯酸及酯价差修复，国际油价下跌。

　　报告具体内容如下：

　　下游开工回升，涤纶长丝价差环比显著修复。供给端，据百川资讯数据，本周涤纶长丝行业总产量37.58万吨，环比上周增加0.85%。需求端，据百川资讯数据，假期后下游工人陆续返岗，年前减产装置重启，织机开工率显著提升，本周江浙地区化纤织造综合开机率23%，环比上周提升12pcts。综合来看，下游开工显著提升带动涤纶长丝价差修复。据中纤网数据，截至2023年2月3日，POY价格环比上周上涨275元/吨至7750元/吨，DTY价格环比上周上涨200元/吨至8900元/吨，FDY价格环比上周上涨200元/吨至8400元/吨；POY与原料价差较上周扩大523元/吨至1550元/吨，DTY与原料价差环比上周扩大448元/吨至2700元/吨，FDY与原料价差环比上周扩大448元/吨至2200元/吨。综合来看，当前中长期纺服需求预期修复，后续行业有望从前期承压状态逐步回暖，龙头企业有望充分受益。建议关注涤纶长丝行业龙头：新凤鸣、桐昆股份；有望同样受益于纺服需求复苏的氨纶行业领军企业：华峰化学。

　　下游需求回升，丙烯酸及丙烯酸丁酯价差显著修复。丙烯酸环节来看，据隆众资讯，本周国内丙烯酸企业整体开工率为68.10%，环比上周上升0.51pcts；丙烯酸丁酯环节来看，据隆众资讯，本周丙烯酸丁酯企业整体开工率约为55.35%，环比下降1.32pcts；终端需求来看，据百川资讯，本周胶带母卷厂家陆续复工，开工率上升，市场处于复苏状态。综合来看，下游需求逐步回升带动丙烯酸及丙烯酸丁酯价差改善。截至2月3日，丙烯酸价格为7600元/吨，环比上周上涨1000元/吨；丙烯酸-丙烯价差为2218元/吨，环比上周扩大1180元/吨；丙烯酸丁酯价格为10700元/吨，环比上周上涨1250元/吨；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇价差为1180元/吨，环比上周扩大650元/吨。当前丙烯酸及酯产业链亦有望随后续需求改善而实现盈利修复，相关产业龙头企业有望受益，建议关注：卫星化学。

　　本周价格涨幅前五的石化产品：丙烯酸（华东），15.15%；丙烯酸丁酯（华东），13.23%；丙烯（韩国FOB），9.35%；丙烯腈，8.54%；顺酐，5.63%。

　　本周价格跌幅前五的石化产品：丙烷（华东到岸冷冻价），-17.1%；天然气HenryHub期货，-14.31%；WTI期货，-7.89%；Brent期货，-7.75%；混合芳烃（华南），-6.25%。

　　本周价差涨幅前五的石化产品：PET(半光)-原料，122.85%；丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，122.64%；丙烯酸-丙烯，113.68%；PET(有光)-原料，82.15%；涤纶长丝POY-原料，50.93%。

　　本周价差跌幅前五的石化产品：PTA-PX，-39.27%；乙二醇-乙烯，-27.88%；烷基化油-碳四，-13.33%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，-10.96%；EO-乙烯，1.52%。

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