棕榈油：从基本面看来，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的12月供需报告显示，12月底马来西亚棕榈油库存为219万吨（预期为217万吨），环比下降4.09%至四个月低点；12月棕榈油产量为162万吨（预期为163万吨），环比下降3.68%；12月出口量为147万吨（预期为150万吨），环比下降3.48%。整体数据基本符合预期，但整体库存仍然偏高，报告整体偏空。据SSPPOMA数据显示马来西亚1月1-15日棕榈油产量环比下滑10.95%，降幅大于市场预期。出口方面，根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口量为409,731吨，较12月1-15日的649,782吨减少36.9%。出口数据表现不佳，对棕榈油价格有所限制。国内方面看来，国内沿海地区棕榈油库存基本持稳。1月18日，沿海地区食用棕榈油库存78万吨（加上工棕94万吨），周环比基本持平，月环比减少7万吨，同比增加37万吨。其中天津12万吨，江苏张家港30万吨，广东23万吨。近期棕榈油进口利润有所修复，本周新增少量近月买船，消费需求无明显改善，棕榈油库存仍然维持高位。不过由于近期国际油脂价格回落叠加人民币升值，油脂进口成本下降明显，削减对棕榈油价格的提振作用。从盘面看来，本周棕榈油2305合约小幅回升，不过在油脂旺季不旺背景下，可能延缓棕榈油去库进程，短期棕榈油震荡运行，国内供应宽松仍然形成压制。中长期来看，主要消费国进口量和消费量不佳的预期将会长期压制棕榈油期价。 　　下周关注：油脂现货库存和外盘油脂表现。

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