螺纹钢：

昨日螺纹盘面震荡下跌，截止日盘螺纹 2305 合约收盘价格为 4093 元/吨，较上一交

易日收盘价格下跌 80 元/吨，跌幅为 1.92%，持仓减少 9.82 万手。现货市场价格下跌，唐

山地区钢坯价格下跌 50 元/吨至 3800 元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格下跌 50 元/吨至

4140 元/吨。钢银统计的本周建材库存大幅增加 10.9%，热卷库存大幅增加 17.29%，中钢

协 1 月上旬钢厂内库存旬环比大增 14%至 1488.67 万吨，库存增幅进一步加快。近日国家

发改委约谈有关铁矿石资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核

实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。另

外，国务院近日印发《助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，做好大宗原材料

保供稳价方面提出，强化大宗商品期现货市场监管，打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规

行为，坚决遏制过度投机炒作。受此影响，铁矿石盘面今日大幅下跌，钢材盘面也大幅减

仓回落。仓单方面，昨日螺纹仓单增加 2403 吨至 48675 吨，热卷仓单增加 52969 万吨至

170427 吨，热卷仓单大幅增加。短期螺纹盘面或以高位整理为主。

铁矿石：

昨日铁矿石期货主力合约 i2305 价格跌幅较大，收盘于 832.5 元/吨，较前一交易日收

盘价下跌 48.5 元/吨，跌幅为 5.51%，减仓 9 万手。港口现货价格有所下跌，日照港 PB 粉

价格环比下跌 39 元/吨至 836 元/吨，超特粉价格环比下跌 39 元/吨至 708 元/吨。据 mysteel

数据显示，澳洲巴西 19 港铁矿发运总量 2193.8 万吨，环比减少 73.6 万吨。澳洲发运量

1778 万吨，环比减少 29.9 万吨，其中澳洲发往中国的量 1497.4 万吨，环比减少 38.4 万

吨。巴西发运量 415.8 万吨，环比减少 43.7 万吨。全球铁矿石发运总量 2603.7 万吨，环

比减少 68.4 万吨。中国 45 港到港总量 2370.1 万吨，环比减少 112.3 万吨。当前铁矿石处

于供需双弱格局，供应端受到季节性天气影响扰动。需求端，钢厂节前补库陆续结束，铁

水产量小幅增加，但钢厂利润仍处于偏低位置，叠加终端淡季，预计铁水产量短期难有明

显增加。前期受到宏观利好预期的持续刺激下，市场情绪表现偏强，铁矿石价格领涨黑色

品种。不过价格连续上涨也引起有关部门的关注，发改委连续发文加强对铁矿石价格监管，

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政策调控压力加大。预计铁矿石价格将高位面临调整。

焦煤：

昨日焦煤盘面小幅下跌，截止日盘焦煤 2305 合约收盘价格为 1868 元/吨，较上一交

易日收盘价格下跌 20 元/吨，跌幅为 1.06%，持仓增加 104 手。现货方面，昨日山西吕梁

地区瘦煤（A8.5、S2.7、G60）下调 30 元至出厂价 1970 元/吨；长治地区贫瘦原煤（S0.4、

G5、回收 70）下调 72 元至出厂价 1206 元/吨。进口蒙煤方面，口岸日通关车辆数继续上

升，目前已回升至 850 车以上，目前甘其毛都口岸蒙 5#原煤报价在 1550 元/吨，蒙 3#精

煤 1770 元/吨。随着下游企业及中间贸易商采购积极性下降，焦煤市场成交欠佳，产地个

别煤矿厂内部分煤种有小幅累库情况，煤矿出货压力稍显，然随着春节假期临近，产地多

数煤矿开始放假，产量有不同程度下降，焦煤市场供应继续收紧。预计短期焦煤盘面将区

间震荡运行。

焦炭：

昨日焦炭盘面窄幅震荡，截止日盘焦炭 2305 合约收盘价格为 2833 元/吨，较上一交

易日收盘价格下跌 7 元/吨，跌幅为 0.25%，持仓增加 1207 手。港口现货平稳运行，日照

港准一级冶金焦主流现货价格 2680 元/吨。近期天气恶劣多雨雪，市场运力逐步下降，运

费成本不断走高，焦企生产积极性一般，多有不同程度的减产动作，厂内库存有所累积。

同时下游钢厂盈利能力有所改善，且整体库存水平较往年稍显偏低。预计短期焦炭盘面将

以区间震荡为主。

有色金属类

铜：

隔夜铜震荡偏弱。宏观方面，美国 12 月 CPI 使得市场对于 2 月初美联储首次议息会

议上加息降至 25 个基点预期大幅提升，美元总体表现偏弱，并一度助推铜价上涨；国内

方面，近期公布的经济数据略低于预期，但政策频出提振市场，特别是在刺激大宗商品消

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费及房地产市场的努力，令市场持续处在强预期之中，助推市场涨势。基本面方面，1 月

铜实际消费预期同比减少 9.84%至 91.4 万吨，春节长假来看国内铜下游加工企业开工率

全线走弱。库存方面来看，上周全球铜显性库存较上周统计增加 2.8 万吨至 32 万吨，但

LME 库存持续减少 2550 吨至 8.385 万吨，周一再度减仓 250 吨至 8.36 万吨；国内精铜社

会库存较上周末统计增加 1.8 万吨至 13.55 万吨，保税区社会库存增加 1.33 万吨 7.08 万

吨，总体来看节前累库略超预期。从目前来看，海外仍倾向于看多，强预期交易仍支撑着

市场，一方面是欧美央行货币转向预期；二是国内经济节后快速修复预期。因此关注点应

放在春节后国内经济快速启动情况以及 2 月初美联储加息前后市场热度。短期强预期难

证伪下，铜价或仍有冲高表现；不过市场已存过热表现，国内精铜出口窗口已打开，海外

一旦出现累库，春节期间市场也极易反转，另外铜价高涨也有让下游被动高价采购的意味，

所以在国内需求转弱和持续累库下，对于高铜价不建议去追涨，宜谨慎。

镍：

隔夜镍小幅回涨，LME 镍涨 1.48%，沪镍涨 0.87%。库存方面，昨日

LME 镍库存增

加 6 吨至 53268 吨；国内 SHFE 仓单增加 25 吨至 1990 吨。升贴水来看，LME0-3 月调期

费保持贴水；国内现货镍升水维持 7150 元/吨。以青山为代表的企业将增产或转产，且进

口窗口逐渐打开，有望调节国内一级镍品供需平衡。从基本面来看，距春节还有一周的时

间，多数钢厂已经放假，且下游备货也基本结束，不锈钢库存消化压力不小；印尼青美邦

首批 MHP 装船，中伟印尼首条冰镍一体化产线投产，中间品供应出现新增长点，硫酸镍

价格有所下降，过剩的情况又添压力。因此，镍价上行支撑不强，但随着春节临近，资金

避险为上，镍价盘面或呈现宽幅波动，注意仓位控制和提保风险。

铝：

沪铝震荡偏强，AL2302 收于 18545 元/吨，涨幅 0.27%，持仓减仓 1341 手至 9.45 万

手。现货收至贴水 10 元/吨，佛山 A00 报价 18490 元/吨，对无锡 A00 报升水 65 元/吨。

铝棒加工费多地持稳，新疆广东无锡上调 10-30 元/吨，临沂下调 50-60 元/吨；铝杆加

工费上调 50 元/吨；铝合金 ADC12 及 A380 持稳，A356 及 ZLD102/104 上调 50 元/吨。 2023-01-17 交易内参

美联储放缓加息预期叠加美元转弱，国内政策加持，宏观整体氛围转暖，带动铝价回弹。

基本面喜忧参半，西南电力限负荷，西川广西复产存在制约，贵州减产规模扩增，一季度

供给压力将大幅下滑。因今年春节假期偏早，当前终端消费表现疲软，订单持续下滑，下

游多板块已提前两周放假，社库出现季节性大幅累库，月内增幅超 12 万吨，且维持加速

累库的趋势。多空因素堆积，强预期和弱现实矛盾愈发尖锐，预计铝价反弹有力、大涨受

阻，或维持震荡走势，关注后续库存走势