昨日贵金属继续冲高之后回落，白银相比较显弱势。近期黄金强势主要原因在于，中长美债利率大幅下滑，美元指数回落，但短端3月利率却继续上行，显示美国持续加息对经济预期的负面影响。此时加息空间不断受限，反而经济端成为中长期实际利率的主导。 　　白银方面，近期COMEX相对短缺指数仍在低位，同时etf尚未实现大幅累库，因此短期面对调整。 　　我们认为，当前经济端与货币政策端博弈的此消彼长确实对贵金属形成支撑，但谨防美元指数短期反弹对于贵金属的冲击，因此黄金不建议投资者追高，反而采取逢低吸纳的思路，白银建议等待我们的指标重新上升，并关注5100-5200的回调建仓点位。 　　操作建议：1.单边逢低吸纳，COMEX金1750-1800美元/盎司为底部，白银逢回调吸纳，21.7-22美元/盎司（沪银5100-5200附近）或可再进场或加仓。 　　风险因子：1.地缘问题使原油供给发生变化；2.美联储货币政策变化

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。