从历史行情的分析中，我们得出关于硅铁1-5月差的几点结论：1）硅铁1-5月差往往表现出1月合约升水5月合约的back结构；2）硅铁1-5月差的大行情往往伴随着突发事件驱动，如政策端的停产、限产或者电力矛盾（过去三次大级别行情均来自于供给端扰动）；3）无明显驱动时，硅铁1-5月差较难走出明显顺畅的行情（依旧可以看出明显的正套走势，但较难交易）。 　　同时，从对于硅铁1-5月差的复盘分析中，我们认为硅铁1-5月差是较好的正套操作标的，当市场给出1月合约与5月合约接近平水，甚至给出5月合约升水1月合约的contango结构时，可高度关注是否存在正套的逻辑驱动。 　　此外，我们并不建议在硅铁1-5月差上操作反弹，在于我们认为在硅铁1-5月差上，这样的操作是缺乏安全边际的。虽然硅铁1-5月差存在300元/吨-400元/吨是较明显的上边界的统计规律，但历史的走势告诉我们，硅铁1-5月差可能上无法言顶。过高的风险以及不顺畅的逻辑将使得反套失去性价比。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。