重要提示

　　全球经济衰退忧虑升温，原油、贵金属、菜油后市如何；深加工企业库存同比偏低，本周玉米如何演绎

　　报。

　　原油

　　 IMF警告称多个经济体面临衰退，美国、中国制造业数据表现不佳；美联储将会议纪要显示通胀风险仍是政策前景的关键，美元指数回升。欧盟禁止进口俄罗斯海运石油，OPEC+会议维持减产200万桶/日的产量政策；供应风险对油市有所支撑，EIA原油库存增幅低于预期，成品油库存出现回落，美国殖民管道公司3号线因计划外维修而暂时关闭，沙特下调2月亚洲地区原油官方售价；全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2303合约期价考验508-512区域支撑，上方测试540-548区域压力，短线上海原油期价呈现震荡整理走势。交易策略，短线508-548元/桶区间交易。

　　贵金属

　　上周贵金属主力合约期价先涨后跌，沪银跌幅更大。美国12月Markit制造业PMI终值维持于46.2，为近两年新低，经济活跃度的下降引发了市场对经济衰退的担忧，整体避险情绪上升，黄金提振；接着美联储12月货币政策会议纪要公布，其显示没有与会者预期2023年降息是合适的，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高，“一些与会者强调，重要的是要清楚地表明，放缓加息步伐并不表明委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱，也不意味着通胀已经见顶”，就2月预期加息规模并未提供新信息，整体报告基调偏鹰；美国ADP全国就业报告显示，美国12月私营部门就业人数增加23.5万人，预测为增加15万个，而美国劳工部公布的上周国内首次申请失业救济人数环比减少2.1万，整体就业市场增长强劲，市场对美联储再次放鹰并维持限制性利率的预期再次增强，美元反弹，贵金属走弱。操作上建议，日内震荡交易为主，注意操作节奏不风险控制。

　　菜粕

　　上周菜油期货回落，主力05合约收盘价10401元/吨，周比-338元/吨。全球经济衰退忧虑升温，国际原油大幅下挫，拖累油脂市场整体走弱。不过，印尼将从1月1日起收紧棕榈油出口规则，马棕竞争下滑，同时，热带风暴和洪水继续影响马来市场产量，对国内油脂市场形成提振。

　　国内市场方面，随着进口菜籽大量到港后，近一个月来油厂开机率大幅回升，菜油供应如期增加。另外，豆棕库存持续回升，带动国内油脂整体供应水平改善。不过，春节备货展开，终端有需求，叠加国储收储支撑下，菜油库存维持偏低水平。同时，市场对后期需求复苏预期较强，挺价心理较强，支撑期价走势。盘面来看，受原油下跌影响，菜油期价有所回落，关注60日均线支撑。

　　玉米

　　上周大连玉米期货持续反弹。主力03合约收盘价为2886元/吨，周比+62元/吨。

　　巴西经济部外贸秘书处(SECEX)发布的数据显示，2022年12月份巴西出口6,411,802.8吨未研磨的玉米(不含甜玉米)，比2021年12月份的出口量3,410,600.4吨提高87.99%。巴西玉米出口增加，挤占美玉米市场，叠加全球经济衰退忧虑升温，需求前景担忧犹在，制约美玉米价格。

　　不过，布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布的周度报告显示,截至12月27日的一周，阿根廷2022/23年度玉米种植进度为62.9%，比一周前的51.8%高出11.1%，但是仍比去年同期低了7.8%。且交易所估计2022/2023年阿根廷玉米种植面积为730万公顷，比上年的770万公顷减少40万公顷或5.3%，天气干旱导致阿根廷农户将玉米耕地转播大豆，对国际玉米价格有所利好，提振国内市场氛围。

　　国内方面，种植户挺价情绪转浓，且深加工企业库存同比偏低，春节前仍有采购需求，对玉米市场价格有所支撑。但东北主产地销售进度明显低于去年同期，且春节时间相对提前，增添节后上量压力。盘面来看，近期玉米期价继续上涨。