生意社

　　1月4日，国际原油期货重挫。美国WTI原油期货主力合约结算价报72.84美元/桶，跌幅为4.09美元或5.3%。布伦特原油期货主力合约结算价报77.84美元/桶，跌幅为4.26美元或5.2%。油价连续两个交易日录得明显跌幅，WTI和布伦特原油累计跌幅均超过9%。油价连日走低的根本原因是市场对全球经济前景黯淡的担忧导致原油需求下降预期。

　　经济衰退预期不改，美联储紧缩政策恐将持续

　　1月4日凌晨，美联储发布的最近会议纪要显示，美联储仍致力于抗击通货膨胀，并有意使通胀率回到2%的目标区间，这预示着利率可能会在一段时间内保持高位，直至有明确的证据表明消费者价格指数正在下降。并且根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的数据，美联储预计将在2月1日结束的会议上批准加息25个基点。美联储持续收紧的货币政策令美国及全球主要发达经济体陷入衰退的风险大大提高，继而打压燃料需求，油价将承压。

　　供应过剩风险逼近

　　周三，美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存与汽油库存攀升。截止12月30日当周，原油库存增加约330万桶，汽油库存增加约120万桶，原油库存预计连续两个交易日录得明显升幅。

　　同时，产油国OPEC+的产量也有增加迹象，周三公布的一项调查：尽管OPEC+此前达成大幅减产200万桶的协议来力挺油价，但12月OPEC+产量或增加。调查显示，OPEC+上个月石油产量为2,900万桶/日，较11月增加12万桶/日。与此同时，OPEC+头号产油国沙特阿拉伯可能在2月份继续下调轻质原油对亚洲的售价，本月价格已经定在了最近10个月低点，这也说明了供应存过剩风险，给油市蒙上一层阴影。

　　近期和中远期需求均表现负面

　　近期来看，美国冬季暴风雪天气仍在发酵，导致当地航空业受挫，大面积航班的取消，给航煤市场带来严重伤害，同时也给自驾出行带来负面影响，汽油需求受到打压；另外，多地的暴风雪降低了北美的原油加工能力，导致原油累库，继而压制油价。

　　中远期来看，全球经济在2023年陷入衰退的风险在增加，西方发达经济体通胀水平居高不下，紧缩货币政策或短期难以退出，这将给全球经济带来伤害。同时，亚洲地区也面临考验，随着一些国家管控措施放开，需求可能短期难以有效提振，中国公布的12月份经济数据也表现不佳，经济复苏可能会推后。

　　短期供应压力较重，需求端也面临较大压力，油市近期或维持偏弱走势。中长期来看，需求端面临宏观经济负反馈压制，供应端，随着OPEC+限产政策或调整力度加大，俄罗斯石油出口下降发挥作用，供需会寻求再平衡，油价仍有希望回到相对高位。