上周主要观点：预计本轮煤价反弹时长将主要取决于寒潮天气持续时间，且反弹幅度不宜高估。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　本周走势分析：本周市场煤交易活跃度有所下降。到矿拉运车辆减少，煤矿销售压力有所上升，部分煤矿坑口价格下行，坑口价格承压。港口动力煤市场整体表现僵持。贸易商受年底供应增量受限，且部分现货成本较高支撑，无大幅降价销售意向。而下游用户需求较差，采购积极性不高。临近年底，印尼矿商多积极履行国内DMO义务，印尼煤出口量有所收紧支撑报价坚挺。但终端用户需求一般，后期市场存在回调空间，采购以满足刚需为主。短期内，进口市场将仍以平稳为主，关注后期国内煤炭市场走势及需求端释放情况。下游需求方面，随着气温下降，电厂日耗季节性回升，库存消化速度加快，但主力电厂补库以长协为主，采购市场煤积极性不高。非电行业多处于传统淡季，利润表现一般，部分用户经前期采购后观望情绪升温，拉运节奏放缓。 　　本周主要观点：随着疫情管控的放开，主产区汽运流动加快，因物流不畅导致的供给偏弱局面得到改善，市场供应快速增加，陕蒙产量均已经回升至前期高位水平。不过，随着国内各地相继进入首轮感染高峰期，谨防对煤炭生产造成不利影响。近期煤炭产运情况均有明显改善，大秦线运量稳步恢复，港口铁路调入得到保障，库存小幅提升。而受冷空气影响，我国大部地区平均气温较常年同期偏低，沿海电煤日耗震荡攀升，但终端库存仍处于相对高位。中下游环节库存整体良好，且在长协煤保障下，下游高价采购市场煤意愿较低，需求偏弱对煤炭价格形成压制。整体来看，随着国内疫情防控措施的放宽，煤炭市场产运销活动受到干扰明显减少，供给量将快速回升至前期高位水平。同时，经济和社会活动逐步复苏过程中，煤炭采购需求也将逐渐回暖，使得短期价格支撑较强。 　　动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　风险提示：产地供应再度受疫情影响走弱；“迎峰度冬”消费旺季不及预期；政策强力压制

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。