PTA：缺乏利多支撑期价弱势下行

　　期货方面：原油价格继续下探，成本端支撑再坍塌，叠加供需缺乏有效利多，PTA期价扩大回调幅度。目前主力资金已经转移至5月合约，期价刷新低点至4872元/吨，并且期价报收于最低点，呈现一根带上影线的光脚阴线，成交量持仓量明显增加，期价放量下行，短期弱势未改。5月合约主力席位来看，多空均有大规模增持，空头增仓更为积极主动。

　　原材料市场方面：12月6日亚洲异构MX平至805美元/吨FOB韩国。石脑油跌27美元至641美元/吨CFR日本。亚洲PX跌5至874美元/吨FOB韩国和894美元/吨CFR中国。欧洲PX跌5至1096美元/吨FOB鹿特丹。纽约原油1月期货跌2.68美元结74.25美元/桶，布伦特原油2月期货跌3.33美元结79.35美元/桶。

　　现货市场方面：逸盛石化12月6日PTA美金卖出价维持在760美元/吨；华东一套35万吨PTA装置重启，目前暂未产出合格品，早前于11月3日停车检修。据12月6日，PTA原料成本4717元/吨，加工费383元/吨。

　　基差方面：12月6日，华东地区PTA价格继续收跌，华东地区报价5100元/吨，-140元/吨，12月7日，TA2301合约期货收盘价4912元/吨，-60元/吨，基差188元/吨左右。

　　此前，原油价格低位反复，叠加PTA加工企业在加工利润收窄背景下开始积极检修，甚至降负荷生产，在一定程度上提振PTA期价低位反复，价格试探性反弹。不过，近期原油价格大幅下挫，叠加PX新增产能投放窗口，成本端支撑再度坍塌；供应方面，近期PTA加工费好转，加上四季度PTA产能投放期，供应预期相对稳定；而需求端来看，PTA价格持续回落后，下游加工利润有所改善，聚酯长丝以及短纤短期产销有扩大，需求低迷情况或有改善，不过，终端纺织企业订单以及织机开工率低迷，需求利好传递情况还有待观察。成本端坍塌叠加供应预期改善，需求提振力度不足的情况下，PTA期价或在短期均线下方震荡偏弱运行，至于中期的回调空间，可能需要关注成本端变动。