昨天PVC期价维持偏弱运行，其中1月合约有示弱迹象，1、5合约价差开始缩窄。下游成交较差拖累了现货市场价格，1月份合约则因为价格偏高，上周开始压力徒增。总体市场氛围偏弱，原油继续示弱，对于化工品压力依然较大。PVC后期品牌交割注册管理的改变或意味着未来将可以有更多的企业申请免检品牌，该消息对期价产生一定的压力。截止上周末的社会库存继续下降，主要是上游到货少，下游还存在一定的刚需采购，但实质下游继续拿货愿意较低，目前也处于需求淡季，下游不敢轻易大量拿货，据卓创统计，华东及华南社会库存环比下降6.72%，同比低29.38%。昨天各地主流价格重心稳定为主，但目前市场货源依然偏少，下游刚需采购，预售货源成交仍一般。普通5型电石料，华东地区主流自提报价6570-6700元/吨；华南地区6680-6800元/吨自提；山东主流6500-6550元/吨送到，河北市场主流6430-6510元/吨送到。库存低位将对近月及现货依然有支撑，供应维持宽松，以及下游需求淡季使得期价中期依然有压力，整体市场氛围的弱势也不利于期价的走势。建议保持偏空思路。

策略：谨慎看空

风险：库存减继续大幅减少，上游利润大幅减少使得开工率下行，下游消费向好等。

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