【原油】

　　方向：

　　:油价迎来反弹，随着临近加息窗口，对俄制裁、OPEC减产及加息预期均被交易一波，下跌风险得到释放，油价进入67-72的美国战略补库区间后，价格进一步企稳，在美国管道问题引导下空头存在止盈离场。目前来看Brent及WTI月差均存在企稳回升，不过结构仍保持contango，近端现货压力仍在，美国CIP延续下降也给了多头喘息机会，美元大幅下跌，预期美联储会议可能存在鸽派信号。

　　逻辑：本周存在众多央行货币政策会议，关注宏观氛围变动；而产业端暂时消费无利多，预计企稳反弹只能来自空头的撤退，67-72美金为美国补库的价格区间，关注低库存下的价格估值是否进一步到位。

　　策略：暂时上涨逻辑不够，矛盾在估值与价格的问题，可能存在超跌反弹，关注反弹延续性，观望为主。

　　风险提示：1、中国疫情政策；2、SC近月交割博弈

　　【LPG】

　　行情回顾：内盘价格迎来反弹修复，基差保持偏强，内外价差收缩，内盘向交割定价转移。

　　逻辑：

　　风险提示：基差风险

　　【沥青】

　　行情回顾：盘面随油价反弹，炼厂低价出货为主。

　　逻辑：

　　2、国内沥青开工率39%，环比下降，因北方个别炼厂减产。12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降25.66%。3. 本周社库56.3万吨，环比下降0.7%，厂库110.5万吨，环比减少8.8%。淡季下游刚需较弱，部分炼厂冬储政策落地，带动业者备货积极性。

　　策略：低位做多06

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　方向：看多05

　　TA期价震荡，加工费450元/吨，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销向好，长丝价格企稳，成品库存去化，聚酯工厂压力缓解。

　　1、PTA社会库存不高；2、PTA负荷下滑；3、长丝企稳。

　　1、聚酯工厂负荷下滑；2、新增产能投放。

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　EG期价跟涨乏力，供需方面，港口库存大幅累库至96.1万吨，港口发货不佳，新增供应逐步落地，陕煤投产且开工高位，累库压力较大，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销向好，长丝价格企稳，成品库存去化，聚酯工厂压力有一定缓解。

　　1、聚酯工厂负荷下滑明显；2、终端开机率低位；3、新增产能投放。

　　风险提示：原油大幅波动风

　　方向：强势调整

　　行情回顾：短纤现货成交持稳于七成；纯涤纱及涤棉纱价格持稳，销售一般。原料支撑叠加短纤现货上调，涤纶短纤盘面继续上扬，走势强于

　　逻辑：

　　1、短纤行业现金流：现货方面平水附近，盘面亏损；

　　3、纱厂负荷回升、适度去库，下游节前备货。

　　策略：看扩短纤加工差头寸逐步止盈

　　风险提示：油价波动；短纤装置变动。

　　【】

　　方向：强势调整

　　ICE期棉震荡。棉花一口价现货价格重心仍有上移，纯棉纱纺企库存快速下降。CF05合约止跌企稳，CF1-5收于60。

　　逻辑：

　　1、社会活动增加利于纺服消费，资金看好远期；

　　2、兑现利润，轧花厂套保意愿强烈；

　　3、下游纱厂与布厂原料库存低位、成品库存下降；

　　4、海外纺服主动去库，但农产品比价不利于新年度棉花种植，ICE期棉低位震荡。

　　风险提示：公检物流变化；产业政策调整等。

　　【甲醇】

　　逻辑：

　　【PP】

　　方向：熔喷布上行动力不足，持续炒作可能性偏低，后期价格大概率向下修复。

　　PP基差偏弱维持0（0），熔喷布炒作似乎告一段落，期货下行，现货市场成交转差。

　　逻辑：

　　1、01合约供应压力犹存，新装置投产顺利（大榭30w 8月底投产已出正牌料，揭阳石化60w计划于9月底进油，10月开车），供应弹性偏大 ；

　　风险提示：

　　1

　　2、G7

　　32.5%，+1.62%，中性;高融纤维排产4.65%，+0.58%，偏低

　　【PE】

　　方向：由于PE目前相较于油已走到高估值，后期预期向下修复。

　　LL基差走强至50（+20）；成交整体转弱。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2

　　3、G7

　　62W，-3.5W

　　【苯乙烯EB】

　　行情回顾：今日苯乙烯震荡；华东港口库存累库。下游开工尚可，且有投产，库存整体不累，需求仍有韧性，春节前季节性上涨，且苯乙烯库存难累。纯苯进口仍偏多，支撑偏弱。重点关注苯乙烯下游备货情况，12月平衡偏去。方向：短期回调，春节前不看空。

　　逻辑：

　　1-59$,中欧-42$1097925，现货现金流利润330元，一体化利润549，EB01成本7932元，EB02成本7964元，下游GPPS利润105元，ABS利润1321元，EPS亏损95元。

　　212月128.63（+1.725.9（+0.892.42（+0.85

　　风险提示：装置检修变动

　　【纯苯BZ】

　　行情回顾：今日纯苯现货价格震荡，截至16：00附近6465-12下-10元，12下-1下-40-1790+进口多，仍是累库预期，基本面相对EB偏弱。但目前进口缓解，投产落地不及预期，裂解价差反弹。

　　逻辑：

　　11月浮动α美元，1月CFR-C807美元，1月FOB-K756-16530元；

　　212月1217.08（+3.08）万吨, 库容比63.3%

　　风险提示：不确定性高波动大

　　【纯碱SA】

　　行情跟踪：周末湖北亿钧两条光伏产线日熔1200吨点火，使得浮法+光伏日熔量达到23.75万吨新高。产量方面1月之前纯碱产量基本达到高位，供应仍将偏紧，在低库存情况下做空风险较高，但现货2750在玻璃厂大幅亏损情况下上涨压力较大，SA01目前升水，追多风险较高，SA05基差仍然75元，SA05偏多。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【玻璃FG】

　　05逢低买入；玻璃1-5 正套

　　1、浮法玻璃近几日产销都较好，尤其今日沙河产销150%，湖北和华东产销也都过百，日熔量冷修不及预期，但库存已经不再累库，预计本周将去库。今天沙河现货均价1493元，FG01若涨到1500玻璃厂可以拿去交割，短期待回调后做多；

　　2、今日产销：沙河150%，湖北115%，华东127%。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【PVC】

　　方向：PVC多头平仓，激进者可以偏空。

　　行情跟踪：截至周日PVC社库24.42万吨，环比减2.2%，但同比增72%。厂库库存天数6.1天，环比增0.2天，同比增5.2天。尽管社库季节性去库较多，但上游厂库大幅累库，随着疫情放松厂库慢慢转移到社库。电石价格下调100元/吨，电石法PVC成本下降，但仍然亏损较多，但液氯过剩严重后续开工率上升，PVC社库去库预期放缓。PVC现货跟涨不及，基差下降，近期现货成交较差，PVC预计回落概率较大。

　　风险提示：新装置投产不及预期、PVC

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