恒力期货化工品日报20221214
发布时间:2022-12-14 09:21阅读:123
【原油】
方向:
:油价迎来反弹,随着临近加息窗口,对俄制裁、OPEC减产及加息预期均被交易一波,下跌风险得到释放,油价进入67-72的美国战略补库区间后,价格进一步企稳,在美国管道问题引导下空头存在止盈离场。目前来看Brent及WTI月差均存在企稳回升,不过结构仍保持contango,近端现货压力仍在,美国CIP延续下降也给了多头喘息机会,美元大幅下跌,预期美联储会议可能存在鸽派信号。
逻辑:本周存在众多央行货币政策会议,关注宏观氛围变动;而产业端暂时消费无利多,预计企稳反弹只能来自空头的撤退,67-72美金为美国补库的价格区间,关注低库存下的价格估值是否进一步到位。
策略:暂时上涨逻辑不够,矛盾在估值与价格的问题,可能存在超跌反弹,关注反弹延续性,观望为主。
风险提示:1、中国疫情政策;2、SC近月交割博弈
【LPG】
行情回顾:内盘价格迎来反弹修复,基差保持偏强,内外价差收缩,内盘向交割定价转移。
逻辑:
风险提示:基差风险
【沥青】
行情回顾:盘面随油价反弹,炼厂低价出货为主。
逻辑:
2、国内沥青开工率39%,环比下降,因北方个别炼厂减产。12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨,环比下降25.66%。3. 本周社库56.3万吨,环比下降0.7%,厂库110.5万吨,环比减少8.8%。淡季下游刚需较弱,部分炼厂冬储政策落地,带动业者备货积极性。
策略:低位做多06
风险提示:宏观因素影响
【PTA】
方向:看多05
TA期价震荡,加工费450元/吨,聚酯开工负荷跌破七成,今日产销向好,长丝价格企稳,成品库存去化,聚酯工厂压力缓解。
1、PTA社会库存不高;2、PTA负荷下滑;3、长丝企稳。
1、聚酯工厂负荷下滑;2、新增产能投放。
风险提示:油价大幅波动风险
EG期价跟涨乏力,供需方面,港口库存大幅累库至96.1万吨,港口发货不佳,新增供应逐步落地,陕煤投产且开工高位,累库压力较大,聚酯开工负荷跌破七成,今日产销向好,长丝价格企稳,成品库存去化,聚酯工厂压力有一定缓解。
1、聚酯工厂负荷下滑明显;2、终端开机率低位;3、新增产能投放。
风险提示:原油大幅波动风
方向:强势调整
行情回顾:短纤现货成交持稳于七成;纯涤纱及涤棉纱价格持稳,销售一般。原料支撑叠加短纤现货上调,涤纶短纤盘面继续上扬,走势强于
逻辑:
1、短纤行业现金流:现货方面平水附近,盘面亏损;
3、纱厂负荷回升、适度去库,下游节前备货。
策略:看扩短纤加工差头寸逐步止盈
风险提示:油价波动;短纤装置变动。
【】
方向:强势调整
ICE期棉震荡。棉花一口价现货价格重心仍有上移,纯棉纱纺企库存快速下降。CF05合约止跌企稳,CF1-5收于60。
逻辑:
1、社会活动增加利于纺服消费,资金看好远期;
2、兑现利润,轧花厂套保意愿强烈;
3、下游纱厂与布厂原料库存低位、成品库存下降;
4、海外纺服主动去库,但农产品比价不利于新年度棉花种植,ICE期棉低位震荡。
风险提示:公检物流变化;产业政策调整等。
【甲醇】
逻辑:
【PP】
方向:熔喷布上行动力不足,持续炒作可能性偏低,后期价格大概率向下修复。
PP基差偏弱维持0(0),熔喷布炒作似乎告一段落,期货下行,现货市场成交转差。
逻辑:
1、01合约供应压力犹存,新装置投产顺利(大榭30w 8月底投产已出正牌料,揭阳石化60w计划于9月底进油,10月开车),供应弹性偏大 ;
风险提示:
1
2、G7
32.5%,+1.62%,中性;高融纤维排产4.65%,+0.58%,偏低
【PE】
方向:由于PE目前相较于油已走到高估值,后期预期向下修复。
LL基差走强至50(+20);成交整体转弱。
逻辑:
风险提示:
1
2
3、G7
62W,-3.5W
【苯乙烯EB】
行情回顾:今日苯乙烯震荡;华东港口库存累库。下游开工尚可,且有投产,库存整体不累,需求仍有韧性,春节前季节性上涨,且苯乙烯库存难累。纯苯进口仍偏多,支撑偏弱。重点关注苯乙烯下游备货情况,12月平衡偏去。方向:短期回调,春节前不看空。
逻辑:
1-59$,中欧-42$1097925,现货现金流利润330元,一体化利润549,EB01成本7932元,EB02成本7964元,下游GPPS利润105元,ABS利润1321元,EPS亏损95元。
212月128.63(+1.725.9(+0.892.42(+0.85
风险提示:装置检修变动
【纯苯BZ】
行情回顾:今日纯苯现货价格震荡,截至16:00附近6465-12下-10元,12下-1下-40-1790+进口多,仍是累库预期,基本面相对EB偏弱。但目前进口缓解,投产落地不及预期,裂解价差反弹。
逻辑:
11月浮动α美元,1月CFR-C807美元,1月FOB-K756-16530元;
212月1217.08(+3.08)万吨, 库容比63.3%
风险提示:不确定性高波动大
【纯碱SA】
行情跟踪:周末湖北亿钧两条光伏产线日熔1200吨点火,使得浮法+光伏日熔量达到23.75万吨新高。产量方面1月之前纯碱产量基本达到高位,供应仍将偏紧,在低库存情况下做空风险较高,但现货2750在玻璃厂大幅亏损情况下上涨压力较大,SA01目前升水,追多风险较高,SA05基差仍然75元,SA05偏多。
风险提示:
1
2
【玻璃FG】
05逢低买入;玻璃1-5 正套
1、浮法玻璃近几日产销都较好,尤其今日沙河产销150%,湖北和华东产销也都过百,日熔量冷修不及预期,但库存已经不再累库,预计本周将去库。今天沙河现货均价1493元,FG01若涨到1500玻璃厂可以拿去交割,短期待回调后做多;
2、今日产销:沙河150%,湖北115%,华东127%。
风险提示:
1
2
【PVC】
方向:PVC多头平仓,激进者可以偏空。
行情跟踪:截至周日PVC社库24.42万吨,环比减2.2%,但同比增72%。厂库库存天数6.1天,环比增0.2天,同比增5.2天。尽管社库季节性去库较多,但上游厂库大幅累库,随着疫情放松厂库慢慢转移到社库。电石价格下调100元/吨,电石法PVC成本下降,但仍然亏损较多,但液氯过剩严重后续开工率上升,PVC社库去库预期放缓。PVC现货跟涨不及,基差下降,近期现货成交较差,PVC预计回落概率较大。
风险提示:新装置投产不及预期、PVC
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