综合来看，近期市场对未来预期有所好转，但强预期下，棉花基本面较弱，本轮反弹支撑力度有限。随着政策端的不断调整，“二十条”之后“新十条”也随之出台，市场对未来预期逐渐好转，但是需求端表现仍然较差，需求端的改善仍需时间，本周末USDA公布的12月供需报告，小幅调减全球棉花产量预期值15万吨至2520万吨，大幅调减全球棉花消费量70.76万吨至2432万吨，全球棉花进出口量预计值也环比调减，期末库存则相应调增，全球棉花供需格局较为宽松。国内方面，USDA调减中国棉花消费量预计值21.8万吨至773万吨，虽然近来市场对未来需求改善预期逐渐升温，但需求端的改善仍需时间，目前需求端表现仍然较差，且随着新疆运输的逐渐恢复，疆棉供应端压力将逐渐体现，国内棉花供需层面也对棉价承压，预计本轮反弹幅度较为有限。

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