12月09日，铁矿石主力合约最高一度突破820元/吨整数关口，收涨4.69%，创半年以来收盘新高。

　　供给上来看，本周根据Mysteel调研数据显示，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2613.2万吨，环比增加98.4万吨。澳洲发运量1923.0万吨，环比增加60.4万吨，其中澳洲发往中国的量1658.8万吨，环比增加32.2万吨。巴西发运量690.3万吨，环比增加38.0万吨。总体来说，随着矿石价格增加矿山倾向于更多出货锁定利润。

　　需求来看，河北地区以及附近钢厂高炉开工率、高炉容积利用率、高炉产能利用率均出现小幅上升。其中195座高炉，其中检修44座，高炉开工率77.44%，较上周上升1.03%；容积率来看，检修高炉容积合计36350立方米，高炉容积利用率86.13%，较上周上升1.47%，在冬季往日季节性减产的时点高炉开工出现回升，说明企业对下游需求回升重拾信心，利好铁矿石需求。

　　库存来看，截至12月9日当周，统计全国45个港口进口铁矿库存为13384.62万吨，环比增106.81万吨；日均疏港量303.25万吨，环比增3.68万吨。相比于矿山发运，港口库存增加相对较快，其疏港量增加似乎尚未发力。当前形势下虽然高炉开工率反季节回升但是总需求依然较为疲软。

　　总的来看，铁矿石基本面无明显改善，并且我们看到钢企对后市的谨慎体现在港口拿货的情况上。考虑到，对国内疫情情况好转有较为乐观的预期，认为下游开工会出现持续改善，盘面资金异常活跃连续两周进行抄底拉涨，同时由于前期货币增量较多，不排除有贸易商提前及建立虚拟库存。后市来看，短期涨幅相对较大，下游尚待基本面改善，不宜过分追高，谨慎操作为宜。

　　研究员：吕欣

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