行情回顾：

　　美国就业数据向好，鲍威尔主席讲话传递鸽派信号，贵金属价格维持涨势。截至12月2日晚间COMEX黄金期货主力周涨3.27%，报1811.4美元/盎司；COMEX白银期货主力周涨8.98%，报23.36美元/盎司。沪金主力12月3日收盘报408.40元/克，周涨0.25%；沪银主力报5297元/千克，周涨7.31%。周内人民币汇率大幅调升，内盘贵金属价格表现弱于外盘。

　　逻辑观点：

　　基本面：美国11月非农就业人口增26.3万人，超出此前预期。美国11月失业率持平于3.7%，平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，超出市场预期。美国11月ISM制造业指数录得49，已回落至收缩区间。

　　消息面：美联储主席鲍威尔讲话表示，美联储最快将于下个月缩小加息幅度，在通胀出现实质性进展前美联储仍将维持紧缩的货币政策。美联储埃文斯称，即便放慢加息步伐，美联储政策利率峰值仍将处于较高水平。美联储监管副主席巴尔表示，预计下次会议加息50bp较为合理，政策利率将在很长一段时间内维持高位。

　　市场资金面：白银投机情绪相对升温，贵金属ETF持仓流出放缓。截至11月29日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少3910手至28009手；COMEX白银期货投机性净多头头寸增加2070手至14695手。SPDR黄金ETF持仓报905.49吨，周内小幅流出2.60吨；SLV白银ETF持仓报14793.0吨，较上周小幅流出125.99吨。

　　操作建议：外盘金价周内向上突破1800美元/盎司整数关口，美联储加息放缓的逻辑不变，近期美元指数表现偏弱，景气度数据进一步回落提示美国经济未来的衰退前景，各国央行持续增持黄金，综合而言持续看好贵金属价格后市表现，建议沪金、沪银此前多单可继续持有。