摘要：美联储加息节奏放缓预期以及国内降准及地产政策频发，房企信贷、债券、股权三条融资渠道悉数落地，对于建材类需求中长期存在向好预期，PVC因单品种亏损幅度较大，资金多配意愿偏强，期货涨幅明显。基本面而言，供应端新增产能于年末至2023年1季度集中较为投产，行业库存绝对值偏高以及当前需求订单表现一般，天气转冷需求环比进一步下降，供需层面呈阶段性供过于求，累库幅度或将超预期。目前多数下游企业维持逢低补货对原料高价有所抵触，近期采购积极性明显放缓。当前市场强预期与弱现实延续，技术面建议周内关注6000附近支撑及6235、6400附近压力。

　　：上周电石市场报价上调100元/吨后出现企稳，兰炭价格下行电石价格上调，电石企业利润好转当前处于盈亏边际，电石整体开工负荷较前期有所提升，后续关注电石供应量增加与电石法PVC开工负荷是否同步向上。PVC上游企业计划检修企业较少，周内开工负荷变动不大截止12月1日周度数据显示，本周PVC整体开工负荷率71.13%，环比下降0.13个百分点；其中电石法PVC开工负荷率69.09%，环比提升1.44个百分点；乙烯法PVC开工负荷率78.43%，环比下降5.69个百分点。近期烧碱价格维持稳定，电石及PVC现货走暖，西北地区氯碱企业利润走扩，但外采电石为主的氯碱企业仍维持亏损经营的局面，预计近期PVC行业整体开工负荷小幅提升。目前运输不畅现象仍存，上游厂库库存延续累库走势，华东及华南市场到货不畅社会库存延续下降趋势，库存绝对值仍偏高。年末至2023年1季度新增产能投产较为集中，供应端压力仍存。进出口方面截止11月30日，国际市场PVC价格稳中个涨，CFR中国涨20美元在740美元/吨，东南亚涨20美元在720美元/吨，CFR印度涨30美元在780美元/吨，美国出口FAS休斯顿维持640美元/吨，近期印度等地对国内采购积极性提升，国内乙烯法货源出口边际好转，出口持续性有待关注。

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　　近期国内降准及地产利好政策频发，宏观预期偏强，加之美联储加息预期有所放缓资金，多配商品意愿相对偏强。地产政策利好对于中长期建材需求存在提振作用，加之目前PVC单品种生产亏损较大，资金挺盘意愿较为强烈，PVC期货维持偏强运行。基本面而言，需求端因天气转冷进入季节性淡季，下游行业整体开工负荷环比走弱，供应端检修意愿偏弱，考虑到外采电石企业仍处于亏损低负荷运行状态，后续整体开工负荷提升或有限。新增产能在年末及2023年1季度投产较为集中，行业整体库存绝对值偏高状态下后续累库压力仍较大。短期内宏观氛围偏强主导盘面，现货市场交投明显转弱，基差收窄至现货贴水局面，建议参与者关注人民币汇率变动及美元指数。

　　：PVC现货价格上涨，终端采购积极性明显放缓多维持刚需采购，华东及华南到货仍然不畅，库存继续下降。截至12月2日华东样本库存20.71万吨，较上一期降6.54%，同比增67.69%，华南样本库存4.38万吨，较上一期减8.56%，同比增44.55%。华东及华南样本仓库总库存25.09万吨，较上一期减少6.90%，同比增加63.13%。()

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　　截止12月2日周度国内PVC下游行业开工率45.96%，环比下降2.64%。北方地区受天气转冷影响开工负荷下降明显，目前制品企业订单表现一般，多数企业维持逢低补货对原料高价有所抵触。近期存在部分企业因考虑到地产提振影响存在备货现象，但伴随价格上涨意愿下降，预计后续开工负荷维持稳中偏弱运行。

　　国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标开口有所扩大，期货位于布林带中下轨线之间偏弱运行为主，短期内建议关注85附近压力。文华商品指数周线级别布林带指标上中下轨线趋于横向运行，指数贯穿布林带指标中轨190附近压力进入布林带强势区域，短期内建议关注194.57附近压力。

　　 PVC2305合约周线PVC2305合约日线

　　305指标上中下轨线趋于横向运行，期货贯穿布林带指标中轨6000附近压制进入布林带强势区域，短期内存震荡偏强运行预期，关注6425一线压力及6000附近支撑。日线级别布林带指标开口扩大，期货位于布林带中上轨线偏强运行，但RSI指标存在超买预期，建议参与者关注6235附近压力。

　　截至2日18时，离岸人民币对美元汇率报7.0164元，从11月数据上看，连续多月贬值后，人民币汇率在11月强劲反弹，在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨2.15%、3.96%，单月涨幅为今年前11个月最大。

　　美国劳工统计局公布的最新数据显示，新增非农就业人口26.3万，且上修10月前值，显示美国就业市场非常强劲。美联储加息放缓预期有所降温，但美联储加息放缓节奏难改。

　　美联储加息节奏放缓预期以及国内降准及地产政策频发，房企信贷、债券、股权三条融资渠道悉数落地，对于建材类需求中长期存在向好预期，PVC因单品种亏损幅度较大，资金多配意愿偏强，期货涨幅明显。基本面而言，供应端新增产能于年末至2023年1季度集中较为投产，行业库存绝对值偏高以及当前需求订单表现一般，天气转冷需求环比进一步下降，供需层面呈阶段性供过于求，累库幅度或将超预期。目前多数下游企业维持逢低补货对原料高价有所抵触，近期采购积极性明显放缓。当前市场强预期与弱现实延续，技术面建议周内关注6000附近支撑及6235、6400附近压力。

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