绝对收益投资领域将有更多机会

　　11月26日，由上海北外滩绝对收益投资学会、中国绝对收益投资管理协会、新湖期货共同主办的申城论剑.第十四届衍生品对冲投资(国际)论坛暨中国绝对收益投资管理协会第十二届年会于线上举行。

　　据期货日报记者了解，“衍生品对冲投资(国际)论坛”作为业界颇具专业性的会议，迄今为止已历经14个年头，在海内外收获了巨大的关注度和影响力。

　　上海市虹口区金融工作局副局长郝晓彤在致辞时表示，2020年以来，疫情和世界政治经济动荡对全球资本市场造成持续且深刻的影响。“百年未有之大变局”蕴含着巨大的挑战和机遇，开启了绝对收益策略和投资方法的新征程，也赋予从业人士更崇高的使命和责任，通过做好金融和实体经济融合互动工作，充分发挥金融对我国实体经济的促进作用。

　　多位与会嘉宾认为，随着期货和衍生品法正式施行，我国期货和衍生品市场将进入高质量发展阶段，市场发展也将为我国绝对收益投资带来更多机会。

　　“中国作为全球第二大经济体，金融市场势必成为全球各类投资者中意和投资活跃的市场。期货和衍生品法正式施行，将为保护市场安全稳定，维护市场良好秩序，从而保护实体经济、保护投资者利益起到极其重要的作用。”中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军表示，在许多绝对收益投资策略中，广泛而灵活地运用金融衍生工具建立投资产品，用于服务投资者不同的投资需求。期货和衍生品法正式施行，也将为投资产品顺利运行提供法理保障，具有重要的现实意义和深远的历史意义。同时，随着国内个人退休资金入市，期货和衍生品市场立法，也将加大对投资者权益的保护。

　　此外，随着QFII新规实施，全球各种机构投资者将进一步进入中国资本市场。聂军认为，在开门迎客时，期货和衍生品法在防范化解各种金融风险方面起到关键性作用。“相信随着开放步伐加大，国际资本还会大力涌入中国市场进行投资。”

　　新湖期货董事长、上海北外滩绝对收益投资学会会长马文胜认为，期货立法推动并完善了资本市场功能的有效发挥，在规范期货市场的同时兼顾衍生品市场，为市场创新发展预留了充足的制度空间。他提到，绝对收益的核心是通过衍生品市场的品种和工具来控制敞口、控制风险。当前，我国期货市场产品供给多元化且流动性良好，监管制度也具有独特优势，这对我国绝对收益投资市场进一步发展提供了良好基础。

　　“2022年是衍生品快速发展的一年，市场迎来数个新产品，不但增加了场内期权的风险覆盖度，还与以前的产品形成良好互补，从而形成良性完整的金融生态圈，为小盘股交易提供风险管理工具，增加管理人持有小盘股的信心，锁定尾部风险，维护了市场稳定。”申毅投资CEO、上海北外滩绝对收益投资学会副会长申毅举例说，例如，中证1000股指期货和期权的推出，完善了对“腰部”位置中小市值公司股票的覆盖，有利于更好地发挥股指期货风险管理与资产配置的功能。他表示，衍生品的发展必将带来更多新产品的上市和更多样的套利工具，来完善多层次资本市场体系，吸引增量资金入市，助力资本市场平稳健康发展。

　　目前，整个市场的绝对收益投资表现形式很丰富。马文胜介绍说，全球绝对收益投资市场已经从持有单一资产类别转向了持有现货资产的同时，配置期货、期权乃至场外工具的、以多元化配置为核心的管理模式，形成综合的管理池，而这种策略也开始在我国大宗商品市场上出现。“相信衍生品在整个投资市场中的应用会越来越广泛。”他同时提醒，投资者要对风险控制有清晰的认识，对衍生品市场的应用才会更加有效。

　　实际上，对冲基金和私募证券投资基金为投资者创造价值的同时，也对市场发挥着积极作用。上海交通大学上海高级金融学院学术副院长、中国私募证券投资研究中心主任严弘在会上表示，从研究情况来看，随着投资者趋向机构化、专业化，2015年以后，私募证券投资基金在我国资本市场更多扮演着“市场稳定器”的角色，除为投资者带来更好的收益外，还给市场带来减少定价偏差、稳定市场价格的外部效应。

　　对金融机构而言，我国期货市场和绝对收益投资领域的快速发展，既是机遇，也是挑战。湘财证券股份有限公司董事、总裁周乐峰表示，随着国内金融科技发展，包括数据、交易工具，无论是算法还是算力都有非常大的进步，券商客户也从大量的散户发展成为大量的机构客户，券商业务也从相对标准化提供交易通道的形式走向了场内到场外更加综合性的业务模式，而场外业务可能是未来发展最重要的“战场”。

　　对期货机构而言，上海期货同业公会副监事长、东吴期货总经理施伟认为，期货和衍生品法从法律层面促进行业规范化经营，为期货业务规范化提供法律、制度依据，提升期货公司的风险管理能力。“期货和衍生品法的施行，必将促进期货公司业务向多元化、国际化方向发展。”他表示，期货和衍生品法非常明确地提出，国家支持期货和衍生品市场发展，增强了期货市场多方位服务实体经济的能力，助力保险公司建立清晰的会计准则和税务方式，可以有效增强保险公司开展“保险+期货”业务模式的信心与积极性。同时，期货公司通过对期货和衍生工具的运用，提升企业经营管理的科学性和稳健性，增强抵御行业周期性风险的能力，实现企业可持续健康发展。