有不少客户向我反映：很多的技术分析，事后来看都是对的。但是，很难提前给出警告或提醒。

其实，在我刚刚学习技术分析时，也常常产生这样的困惑。 比如，有时候你觉得现在是W型底部，很快就要突破了。但 是，市场却走成了三重底，甚至发展成了矩形整理。最后才 发现，原来我所期待的突破只是未来众多可能性中的一种而已。

后来，我得出了一个很重要的结论，那就是：技术指标对市 场来说，是一种必要不充分条件。

也就是说，如果技术指标是A,市场结果是B。出现A不一定 就会得到B;但是得到B,一定会出现A。

比如：技术指标突破了，并不意味着一定会出现趋势反转； 但是趋势反转了， 一定会伴随着技术指标的突破。

这个认识很重要，让我们既不会对技术分析太过迷信，也不 会对技术分析全盘否定，而是会持一个公正客观的态度。
总之，道氏理论等技术分析给人的感觉是：只能事后验证， 却无法提前判断。

有没有什么方法可以提前发出信号，给市场操作提供透视的 能力呢?

对于这样的问题，90年前，有个叫拉尔夫 · 纳尔逊 · 艾略特 (Ralph Nelson Eliott ) 的美国人也提出过。
后来，58岁的艾略特，利用住院的时间，把美国证券市场7 5年来指数的数据进行了统计，并提出了著名的波浪理论。
相比道氏理论，波浪理论不仅可以告诉我们趋势是什么，还 会清楚地告诉我们趋势将会如何运行，甚至会告诉我们股价 波动的具体幅度和时间。

道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号， 而波浪理论可以明确地知道目前股价是处于上升(或下降) 的尽头，还是处在上升(或下降)的中途，所以操作性更 好。

正因如此，有人曾说：道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪 理论指导你如何在大海上冲浪。

接下来的几节课，我们就来学习下，如何用波浪理论在大海 中冲浪。

一 、波 浪 理 论 的 形 成 和 发 展 -

和道氏理论一样，波浪理论的形成也经过了几十年的演变。
早在1928年，艾略特就已经发表了《波浪理论》 一书。但 是，由于艾略特一直从事会计方面的工作，算不上投资方面 的业内人士。再加上，这个理论当时还不成体系。所以，在 前几年里，这个理论并没有得到大家的认可。

转折点出现在1935年。当年的一季度，美国股市再次暴跌 并创下新低，市场惊慌失措，仿佛末日就要来临。就在市场 暴跌的最后一天，艾略特公开表示：下跌结束了，市场即将 大幅反弹。此后，股市果然大幅反弹了几个月。艾略特因此 一举成名，而波浪理论也被越来越多的人所了解。

此后，艾略特又多次发表文章对波浪理论进行补充，并且在 1946年，形成了波浪理论的集大成之作《自然法则--宇宙的 奥秘》。

这本书出版后两年，艾略特去世了。

到了20世纪70年代，他的好朋友，柯林斯将艾略特的著作 以及言论重新整理成《波浪理论》 一书出版后，波浪理论才 真正的名声大振，并广为流传。

波浪理论在全球的信徒众多，很多人因此作出了惊人的预 测，并取得了优秀的战绩。著名波浪理论大师小罗伯特.R. 普莱切特(Robert R . Prechter Jr . 1949 — — )就是其中之—。

普莱切特从20世纪60年代末期开始接触波浪理论。1978 年，普莱切特被与他人合写了《艾略特波浪理论——市场行 为的关键》 (Elliott Wave Principle—— Key To Market B ehavior)。在这本书中，他成功预测了20世纪80年代的大 牛市行情。

1982年，道琼斯指数跌到了800点左右。而当时的背景是， 美国经历了整个70年代的“滞胀”灾难后，经济急剧衰退，东 西方“冷战”进入白热化，“第三次世界大战”似乎一触即发， 几乎所有的人都很悲观。

而这个时候，只有普莱切特到处宣称：史上最大的牛市即将 来临，道指将上升到3500-4000点。没过多久， 一轮牛市果 然到来了。

当时，“牛市”变成了罗伯特 ·普莱切特的代名词，华尔街甚至 称这次牛市为普莱切特的牛市(Prechter's bull marke t)。

从那以后，如日中天的普莱切特获得了无数的奖项，开启了 事业的主升浪。

1984年，他在美国交易锦标赛中夺冠。在短短4个月时间 内，他创造了444.4%的回报率。

1989年12月，FNN(金融新闻网，现在的CNBC)授予他 “ —代宗师”(Guru of the Decade)称号。

1990-1991年，普莱切特荣任全美市场技术分析师协会(MA T)第21任总裁。

作为波浪理论的信徒，他意识到，自己在波峰之后将是浪谷。果然，后来他做的好几次预测都与市场出现了较大的偏 离。

三十多年来，鲍勃 · 普莱切特始终致力于波浪理论的研究应 用和推广。普莱切特被公认为是当今世界上最著名的波浪理
论大师和市场预测家。曾被《投机者文摘》评为“股市史上 最顶尖的时机搜寻专家”(one of the premier timers in sto ck market history),被《财富》杂志誉为“卓越的市场预 测家”(the champion market forecaster),证券协会称 其为“波浪理论的世界领军人物”(the world leader in Elliot t Wave interpretation), 《纽约时报》给予“首席艾略特波 浪预测家”(the nation's foremost proponent of the Elliot t Wave method of forecasting)称号。

截至到今天，普莱切特已经出版了13本著作。包括《艾略特 波浪理论》、 《艾略特名著集》和《征服熊市》等。其中， 《艾略特波浪理论》是很多人学习波浪理论的必读书籍。

波浪理论从80年代开始传入香港和台湾，90年代进入内 地。1994年7月，香港波浪大师徐沂光用波浪理论预言到了 当时沪深股市的大底，精确度只差几点，让国内投资人非常 震惊，使得人们开始关注波浪理论。1995年初，台湾著名 股评家又预言沪市上半年能上900点，果然随后两市就走出 了惊心动魄的“5 · 18”行情。此后，波浪理论开始在慢慢在中 国流传开来。

二 、波浪理论的基本思想
波浪理论看起来很神奇，实际上，所运用的核心思想很简单：周期理论。
艾略特认为，既然证券市场是经济的晴雨表，而经济发展具有周期性，那么股价的上涨和下跌也应该遵循周期发展的规 律才对。

很多伟大的发现，往往只是基于一个非常朴实的常识。艾略 特也正是因为这么一个简单的想法，开展了对波浪理论的探索。

他以周期为基础，将一个完整的周期分为“上升5浪+下跌3 浪”。只有这升五降三的8浪完成后，才能说一个周期结束 了，即将进入下一个周期。而新的周期依然会遵循这个8浪 的模式。这就是波浪理论最核心的内容。

通过这8浪，我们可以得到1个中心和两个基本点：

1个中心是，股价走势所形成的形态，这是波浪理论赖以生 存的基础。

2个基本点，是我们通过波浪理论希望得到的结论，分别 是：

涨跌的幅度：也就是判断股价高点和低点的相对位置或者说 波浪开始和结束的位置。

时间的长短：也就是判断完成一个周期所需要的时间。通过 这个，我们可以预知一个大趋势的到来。

因此，我们可以把这个“一个中心和两个基本点”简单概括 为：形态，空间和时间。

但是，如何对这3大要素进行量化计算呢?

艾略特发现了著名的黄金比率，包括0.618等13个数字。这样，有波形就可以量化时间和涨跌的幅度了。

这样，具有提前预判功能的波浪理论就诞生了。听起来，是 不是挺简单的?实际上，波浪理论易学难精。后面的几节 课，我将围绕“形态，空间，时间”这三个方面，继续为你解 读波浪理论。

课 堂 小 结

这就是今天的全部内容了，下面我来给你总结一下：

1、1928 年，艾略特提出了波浪理论。后来，经过柯林斯，普莱切特等人的推广，逐步为人们熟知。20世纪90年代，
波浪理论开始流入中国。

2、 波浪理论源于周期理论，三大核心要素分别是：形态，空间和时间。

课 后 思 考

今天，留给你的思考题是：你觉得，艾略特的波浪为什么要 分为5浪加3浪的结构而不是其他数字呢?今天的课就先到这 里，我们下节课再来回答这个问题。

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